倍加洁(603059)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
倍加洁集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张文生”。公司主要从事口腔清洁护理用品以及一次性卫生用品的研发、生产和销售,其中口腔清洁护理用品主要包括牙刷、牙线、齿间刷、牙线签等产品,一次性卫生用品主要包括湿巾等产品。公司出口规模多年来位居行业前列,已连续多年成为扬州市出口名牌企业。
2025年半年度，公司实现营收7.17亿元，同比增长15.64%。扣非净利润3,987.41万元，同比增长26.65%。倍加洁2025年半年度净利润4,666.61万元，业绩同比大幅增长46.14%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.64%，净利润同比大幅增加46.14%
2025年半年度，倍加洁营业总收入为7.17亿元，去年同期为6.20亿元，同比增长15.64%，净利润为4,666.61万元，去年同期为3,193.31万元，同比大幅增长46.14%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为6,719.09万元，去年同期为5,887.82万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为-943.84万元，去年同期为-1,512.30万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅增长14.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.17亿元 | 6.20亿元 | 15.64% |
| 营业成本 | 5.27亿元 | 4.63亿元 | 13.70% |
| 销售费用 | 5,787.57万元 | 4,410.49万元 | 31.22% |
| 管理费用 | 2,717.17万元 | 2,590.70万元 | 4.88% |
| 财务费用 | 733.41万元 | 65.22万元 | 1024.56% |
| 研发费用 | 2,449.78万元 | 2,072.91万元 | 18.18% |
| 所得税费用 | 1,053.78万元 | 1,238.27万元 | -14.90% |
2025年半年度主营业务利润为6,719.09万元，去年同期为5,887.82万元，同比小幅增长14.12%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.17亿元，同比增长15.64%；（2）毛利率本期为26.52%，同比小幅增长了1.25%。
3、净现金流由负转正
2025年半年度，倍加洁净现金流为5,464.82万元，去年同期为-311.77万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.53亿元，同比增长20.46%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.38亿元，同比大幅增长31.47%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.27亿元，同比增长18.31%；（2）投资支付的现金本期为700.00万元，同比大幅下降77.82%。
行业分析
1、行业发展趋势
倍加洁属于口腔清洁护理用品行业，核心产品涵盖牙刷、牙线及湿巾等一次性卫生用品。 口腔清洁护理行业2023年市场规模回升至491.5亿元，进入平稳增长期，预计2023-2028年复合增长率3.75%。电动牙刷、口喷等细分品类增长显著，2024年上半年电动牙刷线上零售额同比增长6.3%，口喷零售额增长15%。湿巾行业2023年市场规模116亿元，预计2028年达146亿元，婴儿湿巾及湿厕纸渗透率提升驱动增长。
2、市场地位及占有率
倍加洁为国内口腔护理ODM制造龙头，牙刷年产能6亿支、牙线棒30亿支，湿巾年产能150亿片。其牙刷出口量长期位居行业前列，湿巾业务规模居国内第一梯队，但细分市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 倍加洁（603059） | 主营牙刷、湿巾等口腔护理及一次性卫生用品，出口规模行业领先 | 2024年海外营收占比超60% |
| 洁雅股份（301108） | 专注于湿巾产品研发生产，涵盖婴儿、医用及家居清洁领域 | 湿巾业务营收占比超85% |
| 诺邦股份（603238） | 无纺布及湿巾制造商，产品应用于个人护理和医疗领域 | 湿巾原料供应规模达千万级 |
| 两面针（600249） | 以牙膏为核心产品，涵盖口腔护理及日化用品 | 牙膏业务营收占比超70% |
| 拉芳家化（603630） | 个护用品企业，覆盖洗发、口腔护理及化妆品品类 | 口腔护理品类营收占比约12% |
4、经营评分排名
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