福斯达(603173)2025年中报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
杭州福斯达深冷装备股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“葛水福”。公司长期致力于深冷技术领域，从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售，为客户提供深冷系统整体解决方案。公司主要产品为空气分离设备、液化天然气装置、绕管式换热器、化工冷箱和液体贮槽等深冷装备。
2025年半年度，公司实现营收14.76亿元，同比大幅增长62.14%。扣非净利润2.47亿元，同比大幅增长183.05%。福斯达2025年半年度净利润2.51亿元，业绩同比大幅增长140.45%。
主营业务构成
公司主要产品包括空分设备和天然气处理及液化装置两项，其中空分设备占比71.40%，天然气处理及液化装置占比23.13%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 空分设备 | 10.54亿元 | 71.4% | 25.11% |
| 天然气处理及液化装置 | 3.41亿元 | 23.13% | 33.84% |
| 其他 | 8,062.29万元 | 5.46% | 27.26% |
| 租赁收入 | 10.02万元 | 0.01% | -288.98% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加62.14%，净利润同比增加140.45%
2025年半年度，福斯达营业总收入为14.76亿元，去年同期为9.10亿元，同比大幅增长62.14%，净利润为2.51亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长140.45%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3.18亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长184.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.76亿元 | 9.10亿元 | 62.14% |
| 营业成本 | 10.74亿元 | 7.10亿元 | 51.17% |
| 销售费用 | 1,120.01万元 | 1,301.24万元 | -13.93% |
| 管理费用 | 4,065.00万元 | 3,017.01万元 | 34.74% |
| 财务费用 | -3,196.64万元 | -313.50万元 | -919.66% |
| 研发费用 | 5,075.09万元 | 4,134.16万元 | 22.76% |
| 所得税费用 | 3,945.14万元 | 1,418.29万元 | 178.16% |
2025年半年度主营业务利润为3.18亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长184.36%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.76亿元，同比大幅增长62.14%；（2）毛利率本期为27.23%，同比增长了5.28%。
行业分析
1、行业发展趋势
福斯达属于机械设备行业中的深冷装备制造细分领域，专注于深冷技术工艺开发及设备设计制造。 深冷装备行业近三年受益于石化、天然气及新能源领域需求增长，国内市场空间年均增速约15%，2024年市场规模突破400亿元。未来趋势聚焦于海外市场拓展及高附加值设备研发，预计氢能储运、碳捕集等领域将推动行业年复合增长率维持12%以上，2025年全球市场容量有望达600亿元。
2、市场地位及占有率
福斯达在国内深冷装备市场位列前三，2024年订单规模超60亿元，石化领域市占率约18%，海外营收占比提升至25%，但受产能限制，交付周期长达1-1.5年，核心产品空分设备营收占比近90%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福斯达（603173） | 深冷装备整体解决方案提供商，主营空分设备及液化天然气装置 | 2024年石化领域订单占比超70%，海外市场营收同比增40% |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备龙头，覆盖工业气体全产业链 | 2024年大型空分设备市占率35%，工业气体运营收入占比突破50% |
| 中泰股份（300435） | 深冷技术设备制造商，聚焦天然气液化及合成气领域 | 2025年氢能装备订单规模达12亿元，占营收比30% |
| 蜀道装备（300540） | LNG液化装置及氢能储运设备供应商 | 2024年液化天然气装置交付量同比增25%，市占率提升至12% |
| 金通灵（300091） | 流体机械及系统集成服务商，涉及余热利用及碳捕集 | 2025年签订碳捕集项目合同额8亿元，占年度目标40% |
4、经营评分排名
福斯达在2025年中报经营评分排名为第480名，在制冷设备行业中排名为2名。
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