2025年半年度，公司实现营收1.56亿元，同比下降26.21%。扣非净利润687.00万元，同比小幅下降8.12%。本期经营活动产生的现金流净额为3,382.41万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为通风系统行业，主营产品为通风与空气处理系统设备。

2025年半年度公司营收1.56亿元，与去年同期的2.12亿元相比，下降了26.21%，主要是因为通风与空气处理系统设备本期营收1.56亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降了22.77%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的23.22%，同比小幅增长到了今年的25.75%，主要是因为通风与空气处理系统设备本期毛利率25.59%，去年同期为23.49%，同比小幅增长8.94%。

2025年半年度主营业务利润为92.96万元，去年同期为656.59万元，同比大幅下降85.84%。

虽然毛利率本期为25.75%，同比小幅增长了2.67%，不过营业总收入本期为1.56亿元，同比下降26.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。

金盾股份2025年半年度非主营业务利润为1,197.25万元，去年同期为672.14万元，同比大幅增长。

2025年半年度公司营收1.56亿元，同比下降26.21%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1,007.42万元，同比增长15.75%。研发费用增长的原因如下表所示：

金盾股份2025半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益706.43万元,占归母净利润的50.7%。

本期归母净利润小幅增长了8.29%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为739.37万元，占归母净利润1,393.43万元的53.06%。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助602.37万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,412.33万元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计4.93亿元，占总资产的34.07%，相较于去年同期的5.17亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润726.98万元，导致企业净利润从盈利540.39万元上升至盈利1,267.37万元，其中主要是坏账损失726.98万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计-749.78万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-749.78万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了融创集团及其子公司项目应收账款已计提的减值准备50.04万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为0.30。在2022年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.53大幅下降到了0.30，平均回款时间从339天增加到了600天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.55%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从52.56%小幅下降到47.55%。