2025年半年度，公司实现营收87.72亿元，同比基本持平。扣非净利润2.26亿元，同比下降24.36%。华贸物流2025年半年度净利润2.42亿元，业绩同比下降22.86%。

产品方面，跨境综合物流为第一大收入来源，占比95.67%。

本期净利润为2.42亿元，去年同期3.13亿元，同比下降22.86%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,622.85万元，去年同期支出8,601.15万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.66亿元，去年同期为3.60亿元，同比下降。

2025年半年度主营业务利润为2.66亿元，去年同期为3.60亿元，同比下降26.14%。

虽然营业总收入本期为87.72亿元，同比有所增长2.00%，不过毛利率本期为9.77%，同比下降了1.99%，导致主营业务利润同比下降。

在2025半年度报告中，华贸物流用于对外股权投资的资产为7.05亿元，对外股权投资所产生的收益为1,956.53万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2021年中的785.64万元增长至2025年中的1,956.53万元，增长率为149.04%。

在2025年半年度报告中，华贸物流形成的商誉为13.74亿元，占净资产的21.74%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为华安物流和中特物流。

根据2024年年度报告获悉，华安物流仍有商誉现值6.12亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为700万元，2022-2024年期末的净利润增长率为-47.94%，2024年末净利润为712.99万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为428.34万元，同比盈利下降6.14%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2019/10/21，企业先以5.56亿元的对价收购华安物流70.0%的股份，后在2019/10/21，企业再斥资6,300万元收购了华安物流70.0%的股份，但其可辨认净资产公允价值仅700万元，也就是说这笔收购的溢价率高达8740.0%，形成的商誉高达5.5亿元，占当年净资产的13.16%。

华安物流的历年业绩数据如下表所示：

根据2024年年度报告获悉，中特物流仍有商誉现值5.51亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为7.26亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为-3.89%，2024年末净利润为4,866.67万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为5,835.96万元，虽然同比盈利增长19.92%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资12.77亿元的对价收购中特物流100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7.26亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达75.89%，形成的商誉高达5.51亿元，占当年净资产的15.37%。