津药药业(600488)2025年中报深度解读：其他营业外收入与支出减少了归母净利润的收益，营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
津药药业股份有限公司于2001年上市。公司主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售，公司主要产品地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列、氨基酸原料药、片剂、小容量注射剂、软膏剂、乳膏剂、涂膜剂、凝胶剂、膜剂、栓剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂。
2025年半年度，公司实现营收15.88亿元，同比小幅下降11.81%。扣非净利润1.17亿元，同比下降16.47%。津药药业2025年半年度净利润8,437.74万元，业绩同比大幅下降52.44%。
主营业务构成
公司主要产品包括甾体激素类和其他两项，其中甾体激素类占比62.47%，其他占比27.98%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 甾体激素类 | 9.92亿元 | 62.47% | 40.45% |
| 其他 | 4.44亿元 | 27.98% | 44.26% |
| 氨基酸类 | 1.43亿元 | 8.98% | 44.15% |
| 其他业务 | 913.00万元 | 0.57% | 15.99% |
营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.81%，净利润同比大幅降低52.44%
2025年半年度，津药药业营业总收入为15.88亿元，去年同期为18.01亿元，同比小幅下降11.81%，净利润为8,437.74万元，去年同期为1.77亿元，同比大幅下降52.44%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）营业外利润本期为-6,813.22万元，去年同期为165.95万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为1.94亿元，去年同期为2.32亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.88亿元 | 18.01亿元 | -11.81% |
| 营业成本 | 9.26亿元 | 9.69亿元 | -4.44% |
| 销售费用 | 1.87亿元 | 3.40亿元 | -44.96% |
| 管理费用 | 1.96亿元 | 1.53亿元 | 28.01% |
| 财务费用 | 518.04万元 | 320.28万元 | 61.75% |
| 研发费用 | 6,317.20万元 | 8,383.96万元 | -24.65% |
| 所得税费用 | 1,579.05万元 | 1,692.77万元 | -6.72% |
2025年半年度主营业务利润为1.94亿元，去年同期为2.32亿元，同比下降16.65%。
虽然销售费用本期为1.87亿元，同比大幅下降44.96%，不过营业总收入本期为15.88亿元，同比小幅下降11.81%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损增大
津药药业2025年半年度非主营业务利润为-9,366.23万元，去年同期为-3,820.85万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.94亿元 | 229.72% | 2.32亿元 | -16.65% |
| 资产减值损失 | -4,222.50万元 | -50.04% | -5,374.80万元 | 21.44% |
| 营业外支出 | 6,921.94万元 | 82.04% | 21.63万元 | 31905.46% |
| 其他收益 | 1,473.27万元 | 17.46% | 1,312.71万元 | 12.23% |
| 其他 | 304.94万元 | 3.61% | 262.86万元 | 16.01% |
| 净利润 | 8,437.74万元 | 100.00% | 1.77亿元 | -52.44% |
4、费用情况
2025年半年度公司营收15.88亿元，同比小幅下降11.81%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
1）销售费用大幅下降
本期销售费用为1.87亿元，同比大幅下降44.96%。销售费用大幅下降的原因是：
（1）推广活动费用本期为9,236.80万元，去年同期为1.57亿元，同比大幅下降了41.07%。
（2）市场情报收集费本期为2,202.80万元，去年同期为6,337.41万元，同比大幅下降了65.24%。
（3）市场策划服务费本期为739.27万元，去年同期为6,574.53万元，同比大幅下降了88.76%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 推广活动费用 | 9,236.80万元 | 1.57亿元 |
| 职工薪酬 | 3,453.24万元 | 2,845.57万元 |
| 市场情报收集费 | 2,202.80万元 | 6,337.41万元 |
| 销售佣金 | 1,405.16万元 | 783.61万元 |
| 市场策划服务费 | 739.27万元 | 6,574.53万元 |
| 其他费用(计算) | 1,647.13万元 | 1,733.28万元 |
| 合计 | 1.87亿元 | 3.39亿元 |
2）管理费用增长
本期管理费用为1.96亿元，同比增长28.0%。归因于职工薪酬本期为9,407.46万元，去年同期为6,299.65万元，同比大幅增长了49.33%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 9,407.46万元 | 6,299.65万元 |
| 折旧及摊销 | 3,666.08万元 | 3,267.60万元 |
| 其他 | 2,432.83万元 | 2,191.76万元 |
| 办公性费用 | 1,166.49万元 | 1,078.16万元 |
| 其他费用(计算) | 2,893.83万元 | 2,448.72万元 |
| 合计 | 1.96亿元 | 1.53亿元 |
其他营业外收入与支出减少了归母净利润的收益
津药药业2025半年度的归母净利润为4,930.42万元，而非经常性损益为-6,730.05万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他营业外收入与支出 | -6,813.22万元 |
| 其他 | 83.16万元 |
| 合计 | -6,730.05万元 |
扣非净利润趋势
存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失4,025.07万元，大幅拉低利润
2025年半年度，津药药业资产减值损失，其中主要是存货跌价准备减值合计4,025.07万元。
资产减值损失
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 8,437.74万元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） | -4,222.50万元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） | 4,025.07万元 |
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