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六国化工(600470)2025年中报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

安徽六国化工股份有限公司于2004年上市。公司主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料(含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料)、化学制品(含精制磷酸、磷酸盐)、化学原料的生产加工和销售。

2025年半年度,公司实现营收31.55亿元,同比小幅增长3.10%。扣非净利润-1.51亿元,由盈转亏。六国化工2025年半年度净利润-1.38亿元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.98亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为化工,其中化肥产品为第一大收入来源,占比82.65%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工 31.55亿元 100.0% 4.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
化肥产品 26.08亿元 82.65% 4.91%
化工产品 4.01亿元 12.72% 8.38%
其他 1.46亿元 4.63% 8.01%
合同履约成本 - 0.0% -

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅增加3.10%,净利润由盈转亏

2025年半年度,六国化工营业总收入为31.55亿元,去年同期为30.60亿元,同比小幅增长3.10%,净利润为-1.38亿元,去年同期为4,542.29万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.34亿元,去年同期为3,354.25万元,由盈转亏。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 31.55亿元 30.60亿元 3.10%
营业成本 30.14亿元 27.51亿元 9.56%
销售费用 5,730.01万元 5,603.85万元 2.25%
管理费用 8,160.74万元 7,900.05万元 3.30%
财务费用 1,788.72万元 2,606.56万元 -31.38%
研发费用 1.03亿元 9,916.53万元 3.97%
所得税费用 627.95万元 875.06万元 -28.24%

2025年半年度主营业务利润为-1.34亿元,去年同期为3,354.25万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为31.55亿元,同比小幅增长3.10%,不过毛利率本期为4.47%,同比大幅下降了5.63%,导致主营业务利润由盈转亏。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

六国化工属于化学原料及化学制品制造业,细分领域为磷肥及磷化工。 磷肥及磷化工行业近三年受农业需求、新能源产业拉动呈现结构性增长,2025年全球磷肥市场规模预计突破800亿美元。行业向精细化、资源循环利用转型,磷系新材料在锂电池领域的应用推动高端产品市场扩容,头部企业加速布局湿法净化磷酸及磷酸铁锂前驱体产能,未来五年精细磷化工产品年复合增长率或超15%。

2、市场地位及占有率

六国化工为国内磷复肥行业第二梯队企业,磷酸二铵产能居全国前五,2024年磷复肥业务营收占比超70%,在华东区域复合肥市场占有率约6.3%,拥有“六国”“施大壮”两大国家级驰名商标。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
六国化工(600470) 磷复肥与精细磷化工综合生产企业 2024年磷酸二铵产能达120万吨,电池级磷酸项目获8亿元定增
云天化(600096) 国内最大磷矿采选及磷肥生产企业 磷复肥产能超1000万吨,磷矿资源保有量8亿吨
兴发集团(600141) 磷硅材料全产业链龙头企业 2025年精细磷酸盐产能突破50万吨,湿法磷酸净化技术行业领先
云图控股(002539) 复合肥及联碱产品供应商 雷波磷矿年采选200万吨,2024年复合肥销量突破300万吨
新洋丰(000902) 新型复合肥与磷石膏综合利用企业 磷复肥产能超500万吨,2025年磷酸铁项目规划产能20万吨

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