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六国化工(600470)2025年中报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽六国化工股份有限公司于2004年上市。公司主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料(含复合肥料、复混肥料、有机肥料及微生物肥料)、化学制品(含精制磷酸、磷酸盐)、化学原料的生产加工和销售。
2025年半年度,公司实现营收31.55亿元,同比小幅增长3.10%。扣非净利润-1.51亿元,由盈转亏。六国化工2025年半年度净利润-1.38亿元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.98亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为化工,其中化肥产品为第一大收入来源,占比82.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工 | 31.55亿元 | 100.0% | 4.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 化肥产品 | 26.08亿元 | 82.65% | 4.91% |
| 化工产品 | 4.01亿元 | 12.72% | 8.38% |
| 其他 | 1.46亿元 | 4.63% | 8.01% |
| 合同履约成本 | - | 0.0% | - |
PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加3.10%,净利润由盈转亏
2025年半年度,六国化工营业总收入为31.55亿元,去年同期为30.60亿元,同比小幅增长3.10%,净利润为-1.38亿元,去年同期为4,542.29万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1.34亿元,去年同期为3,354.25万元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.55亿元 | 30.60亿元 | 3.10% |
| 营业成本 | 30.14亿元 | 27.51亿元 | 9.56% |
| 销售费用 | 5,730.01万元 | 5,603.85万元 | 2.25% |
| 管理费用 | 8,160.74万元 | 7,900.05万元 | 3.30% |
| 财务费用 | 1,788.72万元 | 2,606.56万元 | -31.38% |
| 研发费用 | 1.03亿元 | 9,916.53万元 | 3.97% |
| 所得税费用 | 627.95万元 | 875.06万元 | -28.24% |
2025年半年度主营业务利润为-1.34亿元,去年同期为3,354.25万元,由盈转亏。
虽然营业总收入本期为31.55亿元,同比小幅增长3.10%,不过毛利率本期为4.47%,同比大幅下降了5.63%,导致主营业务利润由盈转亏。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
六国化工属于化学原料及化学制品制造业,细分领域为磷肥及磷化工。 磷肥及磷化工行业近三年受农业需求、新能源产业拉动呈现结构性增长,2025年全球磷肥市场规模预计突破800亿美元。行业向精细化、资源循环利用转型,磷系新材料在锂电池领域的应用推动高端产品市场扩容,头部企业加速布局湿法净化磷酸及磷酸铁锂前驱体产能,未来五年精细磷化工产品年复合增长率或超15%。
2、市场地位及占有率
六国化工为国内磷复肥行业第二梯队企业,磷酸二铵产能居全国前五,2024年磷复肥业务营收占比超70%,在华东区域复合肥市场占有率约6.3%,拥有“六国”“施大壮”两大国家级驰名商标。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 六国化工(600470) | 磷复肥与精细磷化工综合生产企业 | 2024年磷酸二铵产能达120万吨,电池级磷酸项目获8亿元定增 |
| 云天化(600096) | 国内最大磷矿采选及磷肥生产企业 | 磷复肥产能超1000万吨,磷矿资源保有量8亿吨 |
| 兴发集团(600141) | 磷硅材料全产业链龙头企业 | 2025年精细磷酸盐产能突破50万吨,湿法磷酸净化技术行业领先 |
| 云图控股(002539) | 复合肥及联碱产品供应商 | 雷波磷矿年采选200万吨,2024年复合肥销量突破300万吨 |
| 新洋丰(000902) | 新型复合肥与磷石膏综合利用企业 | 磷复肥产能超500万吨,2025年磷酸铁项目规划产能20万吨 |
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