2025年半年度，公司实现营收4.65亿元，同比下降23.90%。扣非净利润5,190.16万元，同比大幅下降76.07%。振华风光2025年半年度净利润5,762.51万元，业绩同比大幅下降74.91%。本期经营活动产生的现金流净额为1.66亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

主营产品为集成电路。

2025年半年度，振华风光营业总收入为4.65亿元，去年同期为6.11亿元，同比下降23.90%，净利润为5,762.51万元，去年同期为2.30亿元，同比大幅下降74.91%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失6,000.25万元，去年同期损失2,692.10万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅下降60.15%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为4.65亿元，同比下降23.90%。

振华风光2025年半年度非主营业务利润为-5,029.42万元，去年同期为-1,451.90万元，亏损增大。

2025年半年度公司营收4.65亿元，同比下降23.9%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2,352.27万元，同比增长19.78%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,765.61万元，去年同期为1,441.00万元，同比增长了22.53%。

（2）样品及产品损耗本期为232.62万元，去年同期为122.53万元，同比大幅增长了89.85%。

在2025年半年度报告中，振华风光用于金融投资的资产为15.19亿元，占总资产的27.48%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为996.26万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其中：交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了6.34亿元，变化率为71.61%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计18.06亿元，占总资产的32.67%，相较于去年同期的16.77亿元小幅增长7.67%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失6,000.25万元，导致企业净利润从盈利1.18亿元下降至盈利5,762.51万元，其中主要是应收账款坏账损失7,122.51万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计7,122.51万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备7,122.51万元。

本期，企业应收账款周转率为0.27。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.02大幅下降到了0.27，平均回款时间从176天增加到了666天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有44.91%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2025半年度从95.09%持续下降到44.91%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为0.69，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从176天增加到了260天，企业存货周转能力下降，2025年半年度振华风光存货余额合计6.39亿元，占总资产的12.00%。

2025半年度，振华风光在建工程余额合计4,274.81万元，相较期初的1.76亿元大幅下降了75.73%。主要在建的重要工程是集成电路产业园项目和研发中心建设项目。