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翔港科技(603499)2025年中报深度解读:净利润近5年整体呈现上升趋势,其他收益对净利润有较大贡献

上海翔港包装科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“董建军”。公司主要从事彩盒、标签等相关包装印刷产品的研发、生产和销售,主要为日化、食品生产企业提供全方位的包装印刷服务。公司包装印刷产品主要包括彩盒、标签两大系列。

2025年半年度,公司实现营收5.15亿元,同比大幅增长43.76%。扣非净利润7,636.70万元,同比大幅增长5.20倍。翔港科技2025年半年度净利润8,560.98万元,业绩同比大幅增长2.65倍。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括包装印刷和包装容器两项,其中包装印刷占比50.39%,包装容器占比38.33%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
包装印刷 2.60亿元 50.39% 32.45%
包装容器 1.98亿元 38.33% 23.97%
化妆品 4,109.96万元 7.98% 8.91%
租赁 1,282.32万元 2.49% 72.78%
劳务 249.04万元 0.48% 14.36%
其他业务 171.18万元 0.33% -

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加43.76%,净利润同比增加2.65倍

2025年半年度,翔港科技营业总收入为5.15亿元,去年同期为3.58亿元,同比大幅增长43.76%,净利润为8,560.98万元,去年同期为2,347.61万元,同比大幅增长2.65倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出985.20万元,去年同期支出35.59万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为7,599.39万元,去年同期为932.85万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长7.15倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.15亿元 3.58亿元 43.76%
营业成本 3.69亿元 2.83亿元 30.36%
销售费用 1,063.27万元 1,056.36万元 0.65%
管理费用 3,227.89万元 3,253.76万元 -0.80%
财务费用 525.25万元 620.40万元 -15.34%
研发费用 1,855.23万元 1,362.25万元 36.19%
所得税费用 985.20万元 35.59万元 2668.44%

2025年半年度主营业务利润为7,599.39万元,去年同期为932.85万元,同比大幅增长7.15倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为5.15亿元,同比大幅增长43.76%;(2)毛利率本期为28.40%,同比大幅增长了7.37%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

翔港科技2025年半年度非主营业务利润为1,949.79万元,去年同期为1,450.35万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 7,599.39万元 88.77% 932.85万元 714.65%
其他收益 2,047.35万元 23.92% 1,404.28万元 45.79%
其他 -94.55万元 -1.10% 28.47万元 -432.08%
净利润 8,560.98万元 100.00% 2,347.61万元 264.67%

4、净现金流由负转正

2025年半年度,翔港科技净现金流为3,937.01万元,去年同期为-1,508.37万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)取得借款收到的现金本期为1.23亿元,同比大幅下降55.64%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.25亿元,同比大幅增长34.51%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.68亿元,同比大幅增长44.61%。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的23.91%

2025年半年度,公司的其他收益为2,047.35万元,占净利润比重为23.91%,较去年同期增加45.79%。

其他收益明细


项目 2025半年度 2024半年度
政府补助 1,479.55万元 1,176.49万元
—福利企业增值税退税 1,302.93万元 804.44万元
增值税加计抵减 561.45万元 222.40万元
合计 2,047.35万元 1,404.28万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,656.17万元,占归母净利润7,831.61万元的21.15%,其中非经常性损益的政府补助金额为256.28万元。

(2)本期共收到政府补助1,588.31万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,588.31万元
小计 1,588.31万元

(3)本期政府补助余额还剩下890.50万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产15.95%,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,翔港科技用于金融投资的资产为2.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.95万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 2.5亿元
其他 572.7万元
合计 2.56亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于私募基金。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 私募基金 1.95万元
合计 1.95万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2021年中的0元大幅上升至2025年中的2.56亿元。

长期趋势表格


年份 金融资产
2021年中 -
2022年中 -
2023年中 100万元
2024年中 1.53亿元
2025年中 2.56亿元

PART 5
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存货周转率大幅提升

2025年半年度,企业存货周转率为4.86,在2022年半年度到2025年半年度翔港科技存货周转率从2.52大幅提升到了4.86,存货周转天数从71天减少到了37天。2025年半年度翔港科技存货余额合计1.06亿元,占总资产的7.26%。

(注:2021年中计提存货减值27.10万元,2022年中计提存货减值4.79万元,2023年中计提存货减值71.03万元,2024年中计提存货减值14.42万元,2025年中计提存货减值45.69万元。)

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