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新亚电缆(001382)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
公司的主营业务为电线电缆，主要产品包括电力电缆、架空导线、电气装备用电线电缆三项，电力电缆占比47.77%，架空导线占比26.77%，电气装备用电线电缆占比24.95%。
2025年三季度，公司实现营收22.57亿元，同比小幅增长10.05%。扣非净利润7,756.55万元，同比小幅下降10.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.72亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.57亿元 | 20.51亿元 | 10.05% |
| 营业成本 | 20.50亿元 | - | |
| 销售费用 | 5,359.03万元 | - | |
| 管理费用 | 2,743.85万元 | - | |
| 财务费用 | 148.57万元 | - | |
| 研发费用 | 945.87万元 | - | |
| 所得税费用 | 2,513.81万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为20.51亿元，同比大幅下降94.56%。
虽然营业总收入本期为22.57亿元，同比小幅增长10.05%，不过销售费用本期为5,359.03万元，同比有所下降0%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新亚电缆所属行业为电力设备中的电网设备细分领域，核心聚焦于电线电缆研发、生产与销售。 电线电缆行业近三年受新基建、新能源等领域需求驱动，年均复合增长率约8%，2025年市场规模预估突破1.2万亿元。未来行业将进一步向高附加值产品倾斜，特高压、智能电网、海上风电等领域需求持续释放，2025年全球高压及特种电缆市场规模或达6000亿元，中国企业凭借技术迭代加速国际市场渗透。
2、市场地位及占有率
新亚电缆2025年前三季度营收22.57亿元，位列行业第24名，市场份额约0.6%；净利润7718万元排名23，技术及产品覆盖特高压、核电等场景，华南区域品牌优势显著，全国市场竞争力中等偏低。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝胜股份（600973） | 线缆全产业链龙头，产品覆盖超高压及军工领域 | 2025年上半年特高压电缆营收占比超30%，市占率稳居行业首位 |
| 远东股份（600869） | 智能缆网、电池和机场工程系统集成商 | 2025年Q3储能电缆营收同比增长65%，国内高端装备电缆市占率约12% |
| 东方电缆（603606） | 海洋能源传输核心供应商，深耕海底电缆技术 | 2025年海上风电项目中标金额占比超40%，全球海缆市场占有率排名第五 |
| 金杯电工（002533） | 中高压电磁线及新能源汽车线缆头部企业 | 2025年特高压导线供货占比达25%，华中区域营收同比增长18% |
| 新亚电缆（001382） | 华南区域线缆核心厂商，专注特种场景应用 | 2025年Q3华南区域营收占比47.77%，轨道交通领域电缆中标金额同比增长14% |
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