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天铭科技(920270)2025年三季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
产品方面，越野主产品为第一大收入来源，占比87.52%。
2025年三季度，公司实现营收1.60亿元，同比小幅下降12.20%。扣非净利润3,280.88万元，同比下降28.87%。天铭科技2025年第三季度净利润3,500.46万元，业绩同比下降27.09%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降27.09%
本期净利润为3,500.46万元，去年同期4,800.73万元，同比下降27.09%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为3,584.99万元，去年同期为5,133.01万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.60亿元 | 1.82亿元 | -12.20% |
| 营业成本 | 9,485.99万元 | 1.04亿元 | -8.99% |
| 销售费用 | 449.18万元 | 483.23万元 | -7.05% |
| 管理费用 | 1,390.64万元 | 1,290.59万元 | 7.75% |
| 财务费用 | -244.47万元 | -378.20万元 | 35.36% |
| 研发费用 | 1,099.11万元 | 1,114.93万元 | -1.42% |
| 所得税费用 | 457.49万元 | 614.50万元 | -25.55% |
2025年三季度主营业务利润为3,584.99万元，去年同期为5,133.01万元，同比大幅下降30.16%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.60亿元，同比小幅下降12.20%；（2）毛利率本期为40.60%，同比小幅下降了2.09%。
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