力聚热能(603391)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
公司的主营业务为工业制造，其中工业锅炉为第一大收入来源，占比93.56%。
2025年三季度，公司实现营收5.22亿元，同比小幅下降12.29%。扣非净利润3,509.62万元，同比大幅下降51.75%。力聚热能2025年第三季度净利润5,629.60万元，业绩同比大幅下降60.49%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低12.29%，净利润同比大幅降低60.49%
2025年三季度，力聚热能营业总收入为5.22亿元，去年同期为5.95亿元，同比小幅下降12.29%，净利润为5,629.60万元，去年同期为1.42亿元，同比大幅下降60.49%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出922.60万元，去年同期支出2,281.45万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为2,491.13万元，去年同期为7,467.31万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,928.39万元，去年同期为6,991.78万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.22亿元 | 5.95亿元 | -12.29% |
| 营业成本 | 3.35亿元 | 3.64亿元 | -7.78% |
| 销售费用 | 6,364.24万元 | 7,060.28万元 | -9.86% |
| 管理费用 | 5,240.15万元 | 4,730.50万元 | 10.77% |
| 财务费用 | -140.40万元 | -701.56万元 | 79.99% |
| 研发费用 | 3,340.74万元 | 4,412.04万元 | -24.28% |
| 所得税费用 | 922.60万元 | 2,281.45万元 | -59.56% |
2025年三季度主营业务利润为2,928.39万元，去年同期为6,991.78万元，同比大幅下降58.12%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.22亿元，同比小幅下降12.29%；（2）毛利率本期为35.79%，同比小幅下降了3.14%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
力聚热能2025年三季度非主营业务利润为3,623.81万元，去年同期为9,537.50万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,928.39万元 | 52.02% | 6,991.78万元 | -58.12% |
| 投资收益 | 1,763.99万元 | 31.33% | 1,280.02万元 | 37.81% |
| 资产减值损失 | -686.25万元 | -12.19% | -313.19万元 | -119.11% |
| 其他收益 | 2,491.13万元 | 44.25% | 7,467.31万元 | -66.64% |
| 其他 | 220.77万元 | 3.92% | 1,121.10万元 | -80.31% |
| 净利润 | 5,629.60万元 | 100.00% | 1.42亿元 | -60.49% |
行业分析
1、行业发展趋势
力聚热能属于工业锅炉制造行业，专注于燃气热水锅炉和蒸汽锅炉的研发生产。 工业锅炉行业近三年受“双碳”政策推动，加速向高效节能和环保方向转型，燃气锅炉渗透率持续提升，2022年市场规模超500亿元。未来随着清洁能源替代加速及工业领域减排需求增强，燃气锅炉细分市场有望保持10%以上年复合增长，预计2025年行业规模突破600亿元。
2、市场地位及占有率
力聚热能连续三年位列国内热水锅炉细分市场首位，2022年市占率达16.42%；在工业锅炉全品类中市占率稳居前十，燃气锅炉技术指标（热效率91.72%、氮氧化物排放＜30mg/m³）显著领先同业。
3、主要竞争对手
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