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中草香料(920016)2025年三季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

公司的主营业务为香精香料分部,主要产品包括凉味剂和合成香料两项,其中凉味剂占比72.27%,合成香料占比19.46%。

2025年三季度,公司实现营收1.72亿元,同比小幅增长10.02%。扣非净利润1,233.55万元,同比大幅下降39.51%。中草香料2025年第三季度净利润1,657.35万元,业绩同比大幅下降49.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-317.00万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅增加10.02%,净利润同比大幅降低49.58%

2025年三季度,中草香料营业总收入为1.72亿元,去年同期为1.56亿元,同比小幅增长10.02%,净利润为1,657.35万元,去年同期为3,287.24万元,同比大幅下降49.58%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1,400.46万元,去年同期为2,435.09万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为360.75万元,去年同期为1,358.72万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降42.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.72亿元 1.56亿元 10.02%
营业成本 1.24亿元 1.06亿元 16.63%
销售费用 448.54万元 360.72万元 24.35%
管理费用 1,365.34万元 1,204.49万元 13.35%
财务费用 452.35万元 190.60万元 137.33%
研发费用 923.80万元 642.25万元 43.84%
所得税费用 286.14万元 529.98万元 -46.01%

2025年三季度主营业务利润为1,400.46万元,去年同期为2,435.09万元,同比大幅下降42.49%。

虽然营业总收入本期为1.72亿元,同比小幅增长10.02%,不过毛利率本期为27.96%,同比小幅下降了4.08%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

中草香料2025年三季度非主营业务利润为543.03万元,去年同期为1,382.13万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,400.46万元 84.50% 2,435.09万元 -42.49%
营业外收入 369.68万元 22.31% 1,359.51万元 -72.81%
其他 191.20万元 11.54% 24.19万元 690.51%
净利润 1,657.35万元 100.00% 3,287.24万元 -49.58%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

中草香料属于香精香料行业,专注于天然及合成香料研发、生产与销售。 香精香料行业近三年受消费升级驱动,市场规模年复合增长率约6.2%,2024年全球规模突破420亿美元。天然香料需求增长显著,占比提升至35%以上,未来趋势聚焦绿色环保、生物合成技术创新及下游食品饮料、日化领域定制化需求扩张,预计2025年市场空间超480亿美元。

2、市场地位及占有率

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