英思特(301622)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
公司的主营业务为稀土永磁元器件，主要产品包括磁组件应用器件和单磁体应用器件两项，其中磁组件应用器件占比58.37%，单磁体应用器件占比34.62%。
2025年三季度，公司实现营收10.27亿元，同比增长20.94%。扣非净利润1.07亿元，同比小幅下降14.43%。英思特2025年第三季度净利润1.22亿元，业绩同比小幅下降10.90%。本期经营活动产生的现金流净额为3,679.30万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加20.94%，净利润同比小幅降低10.90%
2025年三季度，英思特营业总收入为10.27亿元，去年同期为8.49亿元，同比增长20.94%，净利润为1.22亿元，去年同期为1.38亿元，同比小幅下降10.90%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,098.22万元，去年同期支出1,894.17万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.29亿元，去年同期为1.56亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降17.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.27亿元 | 8.49亿元 | 20.94% |
| 营业成本 | 7.64亿元 | 5.97亿元 | 27.82% |
| 销售费用 | 2,157.95万元 | 1,739.13万元 | 24.08% |
| 管理费用 | 4,842.89万元 | 2,864.52万元 | 69.07% |
| 财务费用 | 487.03万元 | -160.87万元 | 402.74% |
| 研发费用 | 5,298.67万元 | 4,546.82万元 | 16.54% |
| 所得税费用 | 1,098.22万元 | 1,894.17万元 | -42.02% |
2025年三季度主营业务利润为1.29亿元，去年同期为1.56亿元，同比下降17.51%。
虽然营业总收入本期为10.27亿元，同比增长20.94%，不过毛利率本期为25.62%，同比小幅下降了4.00%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流同比大幅下降9.95倍
2025年三季度，英思特净现金流为-4.19亿元，去年同期为-3,826.71万元，较去年同期大幅下降9.95倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为14.21亿元，同比增长14.21亿元；
但是投资支付的现金本期为15.07亿元，同比增长15.07亿元。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 36.16% | 48.59 | 36.16% |
| 流动比率 | 1.91 | 1.57 | 2.16 |
| 速动比率 | 1.33 | 1.12 | 1.52 |
| 应收账款周转率 | 2.06 | 2.13 | 2.48 |
| 存货周转率 | 1.99 | 2.25 | 1.91 |
| 净资产收益率 | 7.85% | 15.74 | 5.80% |
| 研发费用率 | 5.16% | 5.36 | 5.46% |
| 销售费用率 | 2.10% | 2.05 | 2.00% |
2025年三季报，英思特主要财务指标：
1. 资产负债率为36.16%，较上年同期下降了12.43个百分点（上年同期为48.59%）；指标值与行业中值持平（行业中值为36.16%），表明公司已显著减轻其债务负担至行业平均水平。
2. 流动比率为1.91，较上年同期提升了0.34（上年同期为1.57）；指标值低于行业中值（行业中值为2.16），短期偿债能力略逊于行业平均。
3. 速动比率为1.33，较上年同期增加了0.21（上年同期为1.12）；指标值低于行业中值（行业中值为1.52），显示公司在剔除存货后的流动资产对流动负债的覆盖程度稍弱。
4. 净资产收益率为7.85%，较上年同期大幅减少了7.89个百分点（上年同期为15.74%）；尽管如此，该比率仍高于行业中值（行业中值为5.80%），意味着公司依然保持了较强的盈利能力。
5. 研发费用率为5.16%，较上年同期略有减少0.20个百分点（上年同期为5.36%）；指标值接近但略低于行业中值（行业中值为5.46%），显示出公司在持续投入研发活动，但力度有所减小。
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