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丰茂股份(301459)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
公司的核心业务有两块，一块是售后服务，一块是整车配套，主要产品包括传动系统和流体管路系统两项，其中传动系统占比71.94%，流体管路系统占比20.84%。
2025年三季度，公司实现营收6.74亿元，同比基本持平。扣非净利润6,588.53万元，同比大幅下降36.81%。丰茂股份2025年第三季度净利润8,436.51万元，业绩同比下降28.23%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.23%
本期净利润为8,436.51万元，去年同期1.18亿元，同比下降28.23%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,544.19万元，去年同期为701.32万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,679.75万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.74亿元 | 6.70亿元 | 0.58% |
| 营业成本 | 4.97亿元 | 4.59亿元 | 8.38% |
| 销售费用 | 2,697.65万元 | 2,830.97万元 | -4.71% |
| 管理费用 | 3,077.85万元 | 2,410.44万元 | 27.69% |
| 财务费用 | -410.55万元 | -486.04万元 | 15.53% |
| 研发费用 | 3,344.50万元 | 3,446.78万元 | -2.97% |
| 所得税费用 | 1,147.45万元 | 1,503.06万元 | -23.66% |
2025年三季度主营业务利润为8,679.75万元，去年同期为1.27亿元，同比大幅下降31.68%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）管理费用本期为3,077.85万元，同比增长27.69%；（2）毛利率本期为26.26%，同比下降了5.30%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
丰茂股份属于橡胶和塑料制品业中的汽车零部件及配件制造细分领域，核心产品为精密橡胶零部件。 橡胶制品业近三年受新能源汽车、工业智能化驱动，市场规模复合增长率约8.5%，2025年预计突破2.2万亿元。行业向轻量化、耐高低温等高性能方向升级，头部企业加速整合，政策支持推动国产替代，但竞争加剧导致毛利率承压，技术壁垒较高的密封和传动部件细分领域增长潜力突出。
2、市场地位及占有率
丰茂股份在汽车传动系统橡胶部件领域处于国内第一梯队，2024年国内售后市场份额约12%，主机配套覆盖比亚迪、吉利等主流车企，核心产品多楔带全球市占率约5%，技术指标达国际领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丰茂股份（301459） | 主营汽车传动/密封橡胶部件，国家级专精特新企业 | 2024年传动系统营收占比68%，新能源车型配套率超35% |
| 中鼎股份（000887） | 全球非轮胎橡胶制品龙头，布局智能底盘系统 | 2024年海外营收占比62%，新能源订单总额突破80亿元 |
| 川环科技（300547） | 专注车用胶管领域，覆盖燃油/氢能/冷却系统 | 2025年冷却管路国内市占率19%，位居行业前三 |
| 天普股份（605255） | 汽车软管及总成供应商，深耕燃油喷射系统 | 燃油管路国内售后市场份额15%，新能源业务营收占比12% |
| 科创新材（833580） | 特种橡胶密封件制造商，主攻工业机械领域 | 2024年盾构机密封件国内市场占有率28% |
4、经营评分排名
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