汇成真空(301392)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
公司的营收主要由以下三块构成，分别为真空镀膜设备-消费电子、真空镀膜设备-其他消费品、配件及耗材。
2025年三季度，公司实现营收3.04亿元，同比下降29.54%。扣非净利润1,736.02万元，同比大幅下降65.87%。汇成真空2025年第三季度净利润1,765.48万元，业绩同比大幅下降72.62%。本期经营活动产生的现金流净额为1.50亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低29.54%，净利润同比大幅降低72.62%
2025年三季度，汇成真空营业总收入为3.04亿元，去年同期为4.31亿元，同比下降29.54%，净利润为1,765.48万元，去年同期为6,448.83万元，同比大幅下降72.62%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失16.06万元，去年同期损失861.46万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,380.15万元，去年同期为6,451.50万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为525.81万元，去年同期为1,453.96万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降78.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.04亿元 | 4.31亿元 | -29.54% |
| 营业成本 | 2.26亿元 | 2.93亿元 | -22.76% |
| 销售费用 | 1,425.61万元 | 1,485.38万元 | -4.02% |
| 管理费用 | 2,135.96万元 | 2,748.07万元 | -22.27% |
| 财务费用 | -100.04万元 | 226.56万元 | -144.16% |
| 研发费用 | 2,715.62万元 | 2,726.32万元 | -0.39% |
| 所得税费用 | 18.41万元 | 608.51万元 | -96.98% |
2025年三季度主营业务利润为1,380.15万元，去年同期为6,451.50万元，同比大幅下降78.61%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为3.04亿元，同比下降29.54%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
汇成真空2025年三季度非主营业务利润为403.75万元，去年同期为605.84万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,380.15万元 | 78.17% | 6,451.50万元 | -78.61% |
| 其他收益 | 525.81万元 | 29.78% | 1,453.96万元 | -63.84% |
| 其他 | -92.70万元 | -5.25% | -841.00万元 | 88.98% |
| 净利润 | 1,765.48万元 | 100.00% | 6,448.83万元 | -72.62% |
行业分析
1、行业发展趋势
汇成真空属于真空镀膜设备制造行业，专注于半导体、消费电子及精密光学领域的关键设备研发与生产。 真空镀膜行业近三年受益于半导体国产化加速及消费电子精密化需求，市场规模年均增长超15%，2024年达320亿元。未来趋势聚焦于ALD（原子层沉积）技术升级、新能源电池镀膜设备需求扩张及半导体先进封装设备国产替代，预计2027年市场空间突破500亿元。
2、市场地位及占有率
汇成真空是国内真空镀膜设备头部企业，2024年在消费电子镀膜设备领域市占率约12%，半导体镀膜设备领域进入国产前三。其核心客户包括苹果、比亚迪等头部企业，技术壁垒与客户粘性支撑行业领先地位。
3、主要竞争对手
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