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中航泰达(920263)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
公司的主营业务为运营收入，其中运营项目为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收2.58亿元，同比小幅下降4.02%。扣非净利润1,874.78万元，同比大幅下降56.47%。中航泰达2025年第三季度净利润1,873.89万元，业绩同比大幅下降56.90%。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.02%，净利润同比大幅降低56.90%
2025年三季度，中航泰达营业总收入为2.58亿元，去年同期为2.69亿元，同比小幅下降4.02%，净利润为1,873.89万元，去年同期为4,347.22万元，同比大幅下降56.90%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为2,348.10万元，去年同期为3,747.34万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益532.25万元，去年同期收益1,269.03万元，同比大幅下降；（3）主营业务利润本期为-1,189.17万元，去年同期为-697.62万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.58亿元 | 2.69亿元 | -4.02% |
| 营业成本 | 1.93亿元 | 2.05亿元 | -5.74% |
| 销售费用 | 223.80万元 | 188.38万元 | 18.80% |
| 管理费用 | 5,777.12万元 | 5,056.36万元 | 14.26% |
| 财务费用 | 707.12万元 | 501.11万元 | 41.11% |
| 研发费用 | 887.10万元 | 1,235.85万元 | -28.22% |
| 所得税费用 | 104.59万元 | 317.16万元 | -67.03% |
2025年三季度主营业务利润为-1,189.17万元，去年同期为-697.62万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.58亿元 | -4.02% | 研发费用 | 887.10万元 | -28.22% |
| 管理费用 | 5,777.12万元 | 14.26% | 毛利率 | 25.17% | 1.36% |
3、非主营业务利润同比大幅下降
中航泰达2025年三季度非主营业务利润为3,167.65万元，去年同期为5,362.00万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,189.17万元 | -63.46% | -697.62万元 | -70.46% |
| 投资收益 | 2,348.10万元 | 125.31% | 3,747.34万元 | -37.34% |
| 其他收益 | 257.61万元 | 13.75% | 325.66万元 | -20.90% |
| 信用减值损失 | 532.25万元 | 28.40% | 1,269.03万元 | -58.06% |
| 其他 | 35.41万元 | 1.89% | 22.38万元 | 58.19% |
| 净利润 | 1,873.89万元 | 100.00% | 4,347.22万元 | -56.90% |
4、净现金流同比大幅下降5.95倍
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