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夜光明(920527)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
公司主要产品包括反光布类和反光制品两项，其中反光布类占比66.63%，反光制品占比22.90%。
2025年三季度，公司实现营收2.68亿元，同比基本持平。扣非净利润705.17万元，同比大幅下降32.75%。夜光明2025年第三季度净利润855.26万元，业绩同比下降21.72%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降21.72%
本期净利润为855.26万元，去年同期1,092.53万元，同比下降21.72%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益44.43万元，去年同期损失136.91万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为964.17万元，去年同期为1,444.25万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失472.71万元，去年同期损失376.38万元，同比增长。
2、主营业务利润同比大幅下降33.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.68亿元 | 2.73亿元 | -1.60% |
| 营业成本 | 2.21亿元 | 2.24亿元 | -1.25% |
| 销售费用 | 966.10万元 | 812.74万元 | 18.87% |
| 管理费用 | 1,366.71万元 | 1,491.40万元 | -8.36% |
| 财务费用 | -41.00万元 | -56.44万元 | 27.36% |
| 研发费用 | 1,262.75万元 | 1,020.53万元 | 23.74% |
| 所得税费用 | -51.40万元 | 30.27万元 | -269.81% |
2025年三季度主营业务利润为964.17万元，去年同期为1,444.25万元，同比大幅下降33.24%。
虽然管理费用本期为1,366.71万元，同比小幅下降8.36%，不过（1）营业总收入本期为2.68亿元，同比有所下降1.60%；（2）研发费用本期为1,262.75万元，同比增长23.74%；（3）销售费用本期为966.10万元，同比增长18.87%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
夜光明2025年三季度非主营业务利润为-160.32万元，去年同期为-321.45万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 964.17万元 | 112.73% | 1,444.25万元 | -33.24% |
| 资产减值损失 | -472.71万元 | -55.27% | -376.38万元 | -25.59% |
| 其他收益 | 206.88万元 | 24.19% | 168.30万元 | 22.93% |
| 其他 | 137.85万元 | 16.12% | -94.38万元 | 246.06% |
| 净利润 | 855.26万元 | 100.00% | 1,092.53万元 | -21.72% |
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