诺唯赞(688105)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
南京诺唯赞生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曹林”。公司的主营业务为研究和试验发展，其中生物试剂为第一大收入来源，占比80.43%。
2025年三季度，公司实现营收9.52亿元，同比小幅下降3.40%。扣非净利润-4,334.77万元，较去年同期亏损增大。诺唯赞2025年第三季度净利润371.06万元，业绩同比大幅下降78.19%。本期经营活动产生的现金流净额为6,454.94万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低3.40%，净利润同比大幅降低78.19%
2025年三季度，诺唯赞营业总收入为9.52亿元，去年同期为9.86亿元，同比小幅下降3.40%，净利润为371.06万元，去年同期为1,701.16万元，同比大幅下降78.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失278.42万元，去年同期损失1,148.62万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,555.95万元，去年同期为812.23万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-6,221.76万元，去年同期为-3,382.02万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.52亿元 | 9.86亿元 | -3.40% |
| 营业成本 | 2.90亿元 | 2.91亿元 | -0.38% |
| 销售费用 | 3.60亿元 | 3.37亿元 | 6.66% |
| 管理费用 | 1.56亿元 | 1.62亿元 | -3.78% |
| 财务费用 | 332.41万元 | 678.56万元 | -51.01% |
| 研发费用 | 2.02亿元 | 2.14亿元 | -5.61% |
| 所得税费用 | -2,026.18万元 | -2,523.02万元 | 19.69% |
2025年三季度主营业务利润为-6,221.76万元，去年同期为-3,382.02万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为2.02亿元，同比小幅下降5.61%，不过（1）营业总收入本期为9.52亿元，同比小幅下降3.40%；（2）销售费用本期为3.60亿元，同比小幅增长6.66%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
诺唯赞2025年三季度非主营业务利润为4,566.64万元，去年同期为2,560.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,221.76万元 | -1676.75% | -3,382.02万元 | -83.97% |
| 投资收益 | 347.17万元 | 93.56% | 304.16万元 | 14.14% |
| 公允价值变动收益 | 4,271.94万元 | 1151.28% | 4,280.82万元 | -0.21% |
| 资产减值损失 | -1,511.51万元 | -407.35% | -1,822.10万元 | 17.05% |
| 营业外收入 | 161.15万元 | 43.43% | 55.07万元 | 192.64% |
| 其他收益 | 1,555.95万元 | 419.33% | 812.23万元 | 91.57% |
| 信用减值损失 | -278.42万元 | -75.03% | -1,148.62万元 | 75.76% |
| 其他 | 131.41万元 | 35.42% | -406.08万元 | 132.36% |
| 净利润 | 371.06万元 | 100.00% | 1,701.16万元 | -78.19% |
行业分析
1、行业发展趋势
诺唯赞属于生物医药上游原料及试剂行业，聚焦酶、抗原抗体及诊断试剂核心原料的研发与生产。 生物医药上游行业近三年受新冠检测需求驱动呈现爆发式增长，2023年后进入结构性调整期，常规业务加速恢复。未来五年，随着全球创新药研发投入增长及体外诊断（IVD）技术迭代，行业将回归稳健发展，预计2025年全球生物试剂市场规模突破600亿美元，中国本土企业依托技术突破和国产替代政策有望占据25%以上份额。
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