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*ST声迅(003004)2025年三季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
北京声迅电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“谭政”。公司的主要业务为轨道交通，占比高达62.24%，主要产品包括智能监控报警系统、智慧安检系统、监控报警运营服务三项，智能监控报警系统占比47.26%，智慧安检系统占比25.61%，监控报警运营服务占比14.48%。
2025年三季度，公司实现营收1.38亿元，同比大幅增长31.21%。扣非净利润-485.79万元，较去年同期亏损有所减小。*ST声迅2025年第三季度净利润-314.16万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加31.21%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，*ST声迅营业总收入为1.38亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长31.21%，净利润为-314.16万元，去年同期为-2,869.97万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,578.50万元，去年同期为-3,120.42万元，亏损增大；
但是信用减值损失本期收益2,762.02万元，去年同期损失25.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 1.06亿元 | 31.21% |
| 营业成本 | 9,379.91万元 | 6,320.26万元 | 48.41% |
| 销售费用 | 2,135.13万元 | 2,076.74万元 | 2.81% |
| 管理费用 | 3,121.25万元 | 2,502.22万元 | 24.74% |
| 财务费用 | 775.90万元 | 277.68万元 | 179.43% |
| 研发费用 | 1,887.64万元 | 2,388.02万元 | -20.95% |
| 所得税费用 | -111.97万元 | 59.13万元 | -289.35% |
2025年三季度主营业务利润为-3,578.50万元，去年同期为-3,120.42万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.38亿元，同比大幅增长31.21%，不过（1）管理费用本期为3,121.25万元，同比增长24.74%；（2）毛利率本期为32.30%，同比下降了7.84%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
*ST声迅2025年三季度非主营业务利润为3,152.37万元，去年同期为309.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,578.50万元 | 1139.08% | -3,120.42万元 | -14.68% |
| 投资收益 | 149.83万元 | -47.69% | 103.07万元 | 45.36% |
| 营业外支出 | 42.07万元 | -13.39% | 2.59万元 | 1524.57% |
| 其他收益 | 260.65万元 | -82.97% | 359.01万元 | -27.40% |
| 信用减值损失 | 2,762.02万元 | -879.19% | -25.44万元 | 10957.86% |
| 其他 | 21.94万元 | -6.98% | -124.47万元 | 117.63% |
| 净利润 | -314.16万元 | 100.00% | -2,869.97万元 | 89.05% |
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行业分析
1、行业发展趋势
声迅股份属于安防技术及运营服务行业，专注于智能化安防解决方案与运营服务。 安防行业近三年受智慧城市、反恐防暴及低空安全需求驱动，市场规模持续增长，2025年预计突破万亿。技术升级推动行业向智能化、多模态AI及物联网融合方向发展，低空安防、轨道交通安检等细分领域增速显著，市场空间集中于政府、交通、能源等关键领域。
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