博思软件(300525)2025年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
福建博思软件股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈航”。公司的主营业务为软件业，主要产品包括技术服务和软件开发与销售两项，其中技术服务占比78.07%，软件开发与销售占比19.49%。
2025年三季度，公司实现营收11.48亿元，同比小幅下降7.67%。扣非净利润342.97万元，同比大幅下降84.88%。博思软件2025年第三季度净利润-2,442.80万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低7.67%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，博思软件营业总收入为11.48亿元，去年同期为12.44亿元，同比小幅下降7.67%，净利润为-2,442.80万元，去年同期为-1,176.54万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为82.64万元，去年同期为-557.68万元，扭亏为盈；
但是（1）信用减值损失本期损失1,907.48万元，去年同期损失1,084.37万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-815.35万元，去年同期为-7.89万元，亏损增大；（3）其他收益本期为1,509.35万元，去年同期为1,804.02万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.48亿元 | 12.44亿元 | -7.67% |
| 营业成本 | 3.91亿元 | 4.50亿元 | -13.13% |
| 销售费用 | 2.32亿元 | 2.50亿元 | -6.92% |
| 管理费用 | 2.30亿元 | 2.43亿元 | -5.61% |
| 财务费用 | 1,004.70万元 | -656.11万元 | 253.13% |
| 研发费用 | 2.76亿元 | 3.00亿元 | -8.26% |
| 所得税费用 | 1,235.85万元 | 1,203.80万元 | 2.66% |
2025年三季度主营业务利润为-172.11万元，去年同期为-289.15万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为11.48亿元，同比小幅下降7.67%，不过（1）研发费用本期为2.76亿元，同比小幅下降8.26%；（2）毛利率本期为65.94%，同比小幅增长了2.15%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
博思软件2025年三季度非主营业务利润为-1,034.84万元，去年同期为316.40万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -172.11万元 | 7.05% | -289.15万元 | 40.48% |
| 营业外支出 | 834.45万元 | -34.16% | 13.04万元 | 6299.33% |
| 其他收益 | 1,509.35万元 | -61.79% | 1,804.02万元 | -16.33% |
| 信用减值损失 | -1,907.48万元 | 78.09% | -1,084.37万元 | -75.91% |
| 其他 | 197.74万元 | -8.10% | -390.21万元 | 150.68% |
| 净利润 | -2,442.80万元 | 100.00% | -1,176.54万元 | -107.63% |
行业分析
1、行业发展趋势
博思软件属于软件和信息技术服务业，细分领域为政务信息化。 软件和信息技术服务业近三年保持高速增长，政务信息化、财政数字化及信创国产化需求驱动行业扩容，2024年市场规模预计突破1.5万亿元。未来趋势聚焦智能化升级，AI技术深度融入电子票据、智慧财政及公共采购场景，信创适配加速自主可控生态建设，行业渗透率将持续提升。
2、市场地位及占有率
博思软件是国内财政票据电子化领域的龙头企业，覆盖全国30万家行政事业单位，在非税收入管理细分市场占有率超60%，近三年营收复合增长率达70%，稳居政务信息化行业第一梯队。
3、主要竞争对手
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