海峡创新(300300)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
海峡创新互联网股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“平潭综合实验区投资促进局”。公司的主营业务为智慧城市与金融。
2025年三季度，公司实现营收9,205.78万元，同比小幅增长4.75%。扣非净利润-7,876.52万元，较去年同期亏损增大。海峡创新2025年第三季度净利润-1,740.66万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8,583.89万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加4.75%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，海峡创新营业总收入为9,205.78万元，去年同期为8,788.72万元，同比小幅增长4.75%，净利润为-1,740.66万元，去年同期为-5,209.29万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,251.24万元，去年同期收益91.34万元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为8,545.69万元，去年同期为1,088.48万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,205.78万元 | 8,788.72万元 | 4.75% |
| 营业成本 | 9,237.77万元 | 9,571.84万元 | -3.49% |
| 销售费用 | 594.44万元 | 379.40万元 | 56.68% |
| 管理费用 | 2,347.74万元 | 1,860.56万元 | 26.18% |
| 财务费用 | 3,596.37万元 | 4,252.35万元 | -15.43% |
| 研发费用 | 844.42万元 | 531.28万元 | 58.94% |
| 所得税费用 | -407.97万元 | -182.52万元 | -123.52% |
2025年三季度主营业务利润为-7,574.86万元，去年同期为-7,990.10万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为2,347.74万元，同比增长26.18%，不过（1）财务费用本期为3,596.37万元，同比下降15.43%；（2）营业总收入本期为9,205.78万元，同比小幅增长4.75%；（3）毛利率本期为-0.35%，同比大幅增长了8.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海峡创新2025年三季度非主营业务利润为5,426.23万元，去年同期为2,598.28万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,574.86万元 | 435.17% | -7,990.10万元 | 5.20% |
| 投资收益 | 8,545.69万元 | -490.95% | 1,088.48万元 | 685.10% |
| 公允价值变动收益 | -1,132.60万元 | 65.07% | -19.09万元 | -5833.31% |
| 资产减值损失 | -2,251.24万元 | 129.33% | 91.34万元 | -2564.79% |
| 信用减值损失 | 249.00万元 | -14.31% | 1,164.73万元 | -78.62% |
| 其他 | 126.63万元 | -7.28% | 431.55万元 | -70.66% |
| 净利润 | -1,740.66万元 | 100.00% | -5,209.29万元 | 66.59% |
同行分析比较
1、主要财务指标比较
2025年三季报企业财务指标比较
| 企业名称 | 营收 | 毛利率 | 扣非净利润 | 资产负债率 |
|---|---|---|---|---|
| 海峡创新 | 9,205.78万元 | -0.35% | -7,893.36万元 | 85.15% |
| 达实智能(行业龙头) | 14.73亿元 | 25.51% | -1.72亿元 | 59.88% |
| 恒锋信息 | 3.43亿元 | 19.27% | 697.58万元 | 61.76% |
| 延华智能 | 3.04亿元 | 23.03% | -975.09万元 | 60.0% |
| ST赛为 | 8,747.88万元 | 39.79% | -1,977.34万元 | 94.23% |
以上5家公司中，ST赛为的毛利率最高，为39.79%，海峡创新的毛利率最低，为-0.35%。
2、其他指标比较
2025年三季报企业其他指标比较
| 企业名称 | 研发费用率 | 销售费用率 | 存货周转率 |
|---|---|---|---|
| 海峡创新 | 9.17% | 6.46% | 3.71% |
| 达实智能(行业龙头) | 2.99% | 16.33% | 3.54% |
| 恒锋信息 | 6.42% | 4.09% | 1.69% |
| 延华智能 | 7.65% | 3.62% | - |
| ST赛为 | 26.73% | 10.92% | 52.84% |
上图5家公司在研发上，ST赛为以26.73%的研发费用率排最高，最低的是达实智能，研发费用率为2.99%。
行业分析
1、行业发展趋势
ST峡创属于IT服务行业，聚焦智慧城市及金融、智慧医疗及商业领域。 IT服务行业近三年受政策驱动加速发展，智慧城市、医疗数字化需求激增，2025年市场规模预计突破万亿元。行业技术迭代加快，AI、大数据与垂直场景深度融合，头部企业加速整合资源，中小厂商面临专业化转型压力。
2、市场地位及占有率
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