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云从科技(688327)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
云从科技集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“周曦”。公司主要从事泛AI领域或其他、智慧治理、智慧金融，主要产品包括软硬件组合、技术开发、应用产品三项，软硬件组合占比39.98%，技术开发占比33.86%，应用产品占比13.85%。
2025年三季度，公司实现营收3.55亿元，同比大幅增长56.81%。扣非净利润-4.00亿元，较去年同期亏损有所减小。云从科技2025年第三季度净利润-3.11亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-3.11亿元，去年同期-5.14亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失8,006.48万元，去年同期损失2,229.79万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2.86亿元，去年同期为-4.94亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1.03亿元，去年同期为2,498.57万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.55亿元 | 2.26亿元 | 56.81% |
| 营业成本 | 2.58亿元 | 1.20亿元 | 114.72% |
| 销售费用 | 8,625.66万元 | 7,755.12万元 | 11.23% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 2.49亿元 | -45.09% |
| 财务费用 | -422.15万元 | -1,593.86万元 | 73.51% |
| 研发费用 | 1.62亿元 | 2.89亿元 | -43.85% |
| 所得税费用 | -49.10万元 | 163.15万元 | -130.10% |
2025年三季度主营业务利润为-2.86亿元，去年同期为-4.94亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.55亿元，同比大幅增长56.81%；（2）研发费用本期为1.62亿元，同比大幅下降43.85%；（3）管理费用本期为1.37亿元，同比大幅下降45.09%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
云从科技-UW属于人工智能行业，专注于计算机视觉与智慧解决方案领域。 人工智能行业近三年保持20%以上复合增长率，2024年市场规模突破5000亿元，政策驱动下，智慧城市、金融、医疗等垂直领域需求激增，预计2027年市场空间超万亿元，大模型、多模态交互和行业场景深度融合成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
云从科技作为“AI四小龙”之一，聚焦人机协同操作系统，2024年在智慧金融领域市占率约8%，智慧城市项目中标规模达千万级，但整体行业份额仍低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 云从科技-UW（688327） | 人机协同操作系统与AI解决方案提供商 | 2024年智慧金融领域市占率8% |
| 科大讯飞（002230） | 智能语音与人工智能技术研发企业 | 2024年教育领域AI营收占比超35% |
| 格灵深瞳（688207） | 计算机视觉与大数据分析技术服务商 | 2024年安防领域供货规模达1.2亿元 |
| 虹软科技（688088） | 视觉算法与智能手机影像解决方案供应商 | 2024年移动终端视觉算法市占率排名前三 |
| 海康威视（002415） | 智能物联与AI Cloud生态构建企业 | 2024年AI Cloud业务营收同比增长28% |
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