2025年三季度，公司实现营收29.90亿元，同比增长23.82%。扣非净利润3.65亿元，同比小幅下降11.58%。斯达半导2025年第三季度净利润3.86亿元，业绩同比小幅下降9.72%。本期经营活动产生的现金流净额为3.83亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年三季度，斯达半导营业总收入为29.90亿元，去年同期为24.15亿元，同比增长23.82%，净利润为3.86亿元，去年同期为4.28亿元，同比小幅下降9.72%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,691.11万元，去年同期支出6,813.47万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为3.84亿元，去年同期为4.40亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为4,652.09万元，去年同期为6,454.08万元，同比下降。

2025年三季度主营业务利润为3.84亿元，去年同期为4.40亿元，同比小幅下降12.83%。

虽然营业总收入本期为29.90亿元，同比增长23.82%，不过（1）研发费用本期为3.44亿元，同比大幅增长51.14%；（2）毛利率本期为27.91%，同比小幅下降了3.78%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年三季报，斯达半导主要财务指标：

1. 资产负债率为33.94%，指标远低于行业中值（行业中值为19.73%），总体债务负担远低于行业平均水平。

2. 流动比率为3.50，较上年同期下降0.08（上年同期为3.58）；指标值低于行业中值（行业中值为4.42），短期偿债能力略低于行业平均水平。

3. 速动比率为2.11，较上年同期下降0.20（上年同期为2.31）；指标值低于行业中值（行业中值为3.81），显示了公司在剔除存货后的短期流动性有所减弱。

4. 净资产收益率为5.52%，较上年同期下降0.90个百分点（上年同期为6.42%）；但指标值仍高于行业中值（行业中值为3.28%），表明公司股东权益的盈利能力依旧较强。

5. 研发费用率为11.49%，较上年同期增长2.07个百分点（上年同期为9.42%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为6.79%），反映了公司在研发方面的投入力度加大。

斯达半导属于功率半导体行业，专注于IGBT模块的设计与制造。 功率半导体行业近三年因新能源汽车、光伏储能及工业自动化需求激增，全球市场规模突破400亿美元，年复合增长率超10%。第三代半导体材料（SiC、GaN）加速渗透，预计2025年碳化硅器件市场规模将达60亿美元，中国企业在国产替代政策推动下技术突破明显，未来五年行业增速将维持在12%-15%，市场空间向千亿美元级拓展。