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新炬网络(605398)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海新炬网络信息技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙星炎”。公司的主要业务为电信，占比高达67.29%，主要产品包括传统第三方运维服务与工程、原厂软硬件及服务销售、智慧运维产品及实施运营服务三项，传统第三方运维服务与工程占比56.18%，原厂软硬件及服务销售占比20.07%，智慧运维产品及实施运营服务占比18.32%。
2025年三季度，公司实现营收3.78亿元，同比基本持平。扣非净利润525.78万元，同比大幅下降75.77%。新炬网络2025年第三季度净利润942.27万元，业绩同比大幅下降62.10%。
PART 1
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低62.10%
2025年三季度，新炬网络营业总收入为3.78亿元，去年同期为3.88亿元，同比基本持平，净利润为942.27万元，去年同期为2,485.89万元，同比大幅下降62.10%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为578.09万元，去年同期为255.42万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-27.04万元，去年同期为2,440.89万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.78亿元 | 3.88亿元 | -2.54% |
| 营业成本 | 2.32亿元 | 2.23亿元 | 4.28% |
| 销售费用 | 2,312.19万元 | 2,048.12万元 | 12.89% |
| 管理费用 | 4,150.41万元 | 3,911.86万元 | 6.10% |
| 财务费用 | -345.36万元 | -645.78万元 | 46.52% |
| 研发费用 | 8,241.86万元 | 8,513.86万元 | -3.20% |
| 所得税费用 | 114.36万元 | 338.53万元 | -66.22% |
2025年三季度主营业务利润为-27.04万元，去年同期为2,440.89万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.78亿元，同比有所下降2.54%；（2）财务费用本期为-345.36万元，同比大幅增长46.52%；（3）毛利率本期为38.57%，同比小幅下降了4.01%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
新炬网络2025年三季度非主营业务利润为1,083.67万元，去年同期为383.54万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -27.04万元 | -2.87% | 2,440.89万元 | -101.11% |
| 投资收益 | 117.41万元 | 12.46% | 198.97万元 | -40.99% |
| 其他收益 | 578.09万元 | 61.35% | 255.42万元 | 126.33% |
| 信用减值损失 | 348.94万元 | 37.03% | 42.26万元 | 725.64% |
| 其他 | 50.94万元 | 5.41% | -48.46万元 | 205.13% |
| 净利润 | 942.27万元 | 100.00% | 2,485.89万元 | -62.10% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新炬网络属于企业级IT运维软件和服务行业，专注于智能运维及数据资产管理领域。 企业级IT运维行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年复合增长率超15%，2023年突破500亿元。未来三年，智能化运维工具和云原生解决方案将成为核心增长点，预计2026年市场空间达800亿元，政务、金融领域贡献超60%增量，信创适配需求推动国产化替代加速。
2、市场地位及占有率
新炬网络在国内智能运维市场位列第二梯队，2024年一体化运维解决方案市占率约4.7%，金融行业客户覆盖率超30%，其数据库运维细分领域占有率居行业前五。
3、主要竞争对手
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