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一品红(300723)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
一品红药业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李捍雄”。公司的主营业务为医药制造，主要产品包括儿童类药品和慢性病类药品两项，其中儿童类药品占比64.57%，慢性病类药品占比25.51%。
2025年三季度，公司实现营收8.14亿元，同比大幅下降34.35%。扣非净利润-1.79亿元，由盈转亏。一品红2025年第三季度净利润-1.43亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1,153.00万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅降低34.35%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，一品红营业总收入为8.14亿元，去年同期为12.40亿元，同比大幅下降34.35%，净利润为-1.43亿元，去年同期为-2.69亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2.25亿元，去年同期为3,071.10万元，由盈转亏；
但是营业外利润本期为4,399.88万元，去年同期为-2.74亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.14亿元 | 12.40亿元 | -34.35% |
| 营业成本 | 3.32亿元 | 4.15亿元 | -20.02% |
| 销售费用 | 2.90亿元 | 3.59亿元 | -19.42% |
| 管理费用 | 2.58亿元 | 1.91亿元 | 35.20% |
| 财务费用 | 4,012.90万元 | 2,288.64万元 | 75.34% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 2.01亿元 | -47.41% |
| 所得税费用 | -1,254.16万元 | 433.14万元 | -389.55% |
2025年三季度主营业务利润为-2.25亿元，去年同期为3,071.10万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.14亿元 | -34.35% | 销售费用 | 2.90亿元 | -19.42% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | -47.41% |
3、非主营业务利润扭亏为盈
一品红2025年三季度非主营业务利润为6,925.30万元，去年同期为-2.96亿元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.25亿元 | 157.12% | 3,071.10万元 | -832.59% |
| 投资收益 | 1,528.16万元 | -10.67% | -3,964.72万元 | 138.54% |
| 营业外收入 | 5,088.31万元 | -35.54% | 40.64万元 | 12420.01% |
| 其他 | 1,685.68万元 | -11.77% | 2.93亿元 | -94.24% |
| 净利润 | -1.43亿元 | 100.00% | -2.69亿元 | 46.86% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
一品红属于化学制药行业，聚焦儿童药、慢病药及生物基因疫苗领域。 近三年，化学制药行业受创新驱动及政策支持加速转型，2023年市场规模达1.8万亿元，年复合增长率约7%。未来行业将向生物药、创新药及高端制剂倾斜，预计2025年慢病用药市场突破2.3万亿元，儿童药因政策倾斜及需求缺口有望保持10%以上增速，生物疫苗受益于技术突破和全球合作持续扩容。
2、市场地位及占有率
一品红在儿童药领域占据差异化优势，2024年前三季度儿童药营收占比达55%，慢病药占35%；其创新管线覆盖癫痫、哮喘等高发疾病，在研项目50余个，专利品种13个，2024年新获批甲钴胺注射液等产品进一步巩固细分领域竞争力。
3、主要竞争对手
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