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众辰科技(603275)2025年三季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

上海众辰电子科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“张建军”。公司的主营业务为工业自动化,其中变频器为第一大收入来源,占比92.59%。

2025年三季度,公司实现营收5.30亿元,同比小幅增长7.32%。扣非净利润1.12亿元,同比下降18.16%。众辰科技2025年第三季度净利润1.38亿元,业绩同比小幅下降13.99%。

PART 1
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比小幅下降13.99%

本期净利润为1.38亿元,去年同期1.61亿元,同比小幅下降13.99%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为2,329.81万元,去年同期为1,970.63万元,同比增长;

但是主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为1.46亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降19.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.30亿元 4.94亿元 7.32%
营业成本 3.22亿元 2.90亿元 10.79%
销售费用 3,451.65万元 2,553.57万元 35.17%
管理费用 2,442.81万元 1,578.01万元 54.80%
财务费用 -1,055.85万元 -1,055.40万元 -0.04%
研发费用 3,762.63万元 2,331.09万元 61.41%
所得税费用 2,072.56万元 2,354.93万元 -11.99%

2025年三季度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为1.46亿元,同比下降19.43%。

虽然营业总收入本期为5.30亿元,同比小幅增长7.32%,不过(1)研发费用本期为3,762.63万元,同比大幅增长61.41%;(2)销售费用本期为3,451.65万元,同比大幅增长35.17%;(3)毛利率本期为39.32%,同比小幅下降了1.90%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比小幅增长

众辰科技2025年三季度非主营业务利润为4,108.00万元,去年同期为3,797.53万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.18亿元 85.26% 1.46亿元 -19.43%
公允价值变动收益 2,329.81万元 16.87% 1,970.63万元 18.23%
其他收益 2,040.67万元 14.78% 1,860.53万元 9.68%
其他 -153.08万元 -1.11% -21.23万元 -620.92%
净利润 1.38亿元 100.00% 1.61亿元 -13.99%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

众辰科技属于工业自动化控制行业,主营变频器、伺服系统等核心产品。 工业自动化控制行业近三年受益于制造业智能化升级及“十四五”政策推动,市场规模稳步增长。2022年行业规模约1500亿元,年复合增速超10%,预计2025年突破2000亿元。未来趋势聚焦智能制造、工业互联网集成及国产替代加速,高端伺服系统、节能变频器需求持续释放,细分领域如新能源装备配套、机器人控制等增长潜力显著。

2、市场地位及占有率

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