海天瑞声(688787)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比小幅增长
北京海天瑞声科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“贺琳”。公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括智能语音和计算机视觉两项，其中智能语音占比69.43%，计算机视觉占比19.63%。
2025年三季度，公司实现营收2.34亿元，同比大幅增长56.69%。扣非净利润98.03万元，扭亏为盈。海天瑞声2025年第三季度净利润434.77万元，业绩同比小幅增长14.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,049.11万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比小幅增长
1、营业总收入同比大幅增加56.69%，净利润同比小幅增加14.76%
2025年三季度，海天瑞声营业总收入为2.34亿元，去年同期为1.50亿元，同比大幅增长56.69%，净利润为434.77万元，去年同期为378.87万元，同比小幅增长14.76%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失398.57万元，去年同期收益184.17万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为96.86万元，去年同期为462.00万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为266.27万元，去年同期为-812.16万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期收益340.72万元，去年同期支出55.10万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.34亿元 | 1.50亿元 | 56.69% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 4,960.98万元 | 137.79% |
| 销售费用 | 2,603.39万元 | 1,752.59万元 | 48.55% |
| 管理费用 | 4,231.22万元 | 4,352.87万元 | -2.80% |
| 财务费用 | 17.51万元 | 149.39万元 | -88.28% |
| 研发费用 | 4,238.00万元 | 4,289.45万元 | -1.20% |
| 所得税费用 | -340.72万元 | 55.10万元 | -718.38% |
2025年三季度主营业务利润为266.27万元，去年同期为-812.16万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为49.66%，同比下降了17.17%，不过营业总收入本期为2.34亿元，同比大幅增长56.69%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
海天瑞声2025年三季度非主营业务利润为-172.22万元，去年同期为1,246.13万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 266.27万元 | 61.24% | -812.16万元 | 132.79% |
| 投资收益 | 353.36万元 | 81.28% | 491.08万元 | -28.04% |
| 资产减值损失 | -164.64万元 | -37.87% | -29.94万元 | -449.88% |
| 营业外支出 | 118.86万元 | 27.34% | 4.79万元 | 2383.20% |
| 其他收益 | 96.86万元 | 22.28% | 462.00万元 | -79.04% |
| 信用减值损失 | -398.57万元 | -91.67% | 184.17万元 | -316.41% |
| 其他 | 59.62万元 | 13.71% | 143.60万元 | -58.48% |
| 净利润 | 434.77万元 | 100.00% | 378.87万元 | 14.76% |
行业分析
1、行业发展趋势
海天瑞声属于软件和信息技术服务业中的AI训练数据解决方案领域，聚焦于多模态数据处理与标注服务。 AI训练数据行业近三年因大模型技术爆发式增长，全球市场规模年复合增长率超35%。政策推动公共数据开放，多模态、高质量数据需求激增，预计2025年市场规模突破120亿美元。行业正向垂直领域深化，数据安全与合规要求提升，头部企业技术壁垒进一步巩固。
2、市场地位及占有率
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