金证股份(600446)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市金证科技股份有限公司于2003年上市。公司的核心业务有两块，一块是非金融行业，一块是金融行业，主要产品包括硬件业务、定制及系统集成服务业务、软件业务三项，硬件业务占比44.11%，定制及系统集成服务业务占比27.80%，软件业务占比26.20%。
2025年三季度，公司实现营收17.71亿元，同比大幅下降49.08%。扣非净利润-8,389.04万元，较去年同期亏损有所减小。金证股份2025年第三季度净利润-5,338.40万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低49.08%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，金证股份营业总收入为17.71亿元，去年同期为34.78亿元，同比大幅下降49.08%，净利润为-5,338.40万元，去年同期为-1.32亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为636.05万元，去年同期为3,994.81万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-7,355.68万元，去年同期为-1.55亿元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为1,839.01万元，去年同期为-2,118.21万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.71亿元 | 34.78亿元 | -49.08% |
| 营业成本 | 11.25亿元 | 28.12亿元 | -60.00% |
| 销售费用 | 1.03亿元 | 1.31亿元 | -21.12% |
| 管理费用 | 2.46亿元 | 2.70亿元 | -8.95% |
| 财务费用 | -766.31万元 | 434.09万元 | -276.53% |
| 研发费用 | 3.64亿元 | 3.97亿元 | -8.45% |
| 所得税费用 | 735.48万元 | -582.41万元 | 226.28% |
2025年三季度主营业务利润为-7,355.68万元，去年同期为-1.55亿元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
金证股份2025年三季度非主营业务利润为2,752.76万元，去年同期为1,706.30万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,355.68万元 | 137.79% | -1.55亿元 | 52.49% |
| 投资收益 | 636.05万元 | -11.92% | 3,994.81万元 | -84.08% |
| 公允价值变动收益 | 1,839.01万元 | -34.45% | -2,118.21万元 | 186.82% |
| 资产减值损失 | -1,595.76万元 | 29.89% | -2,680.79万元 | 40.47% |
| 其他收益 | 2,293.42万元 | -42.96% | 3,395.98万元 | -32.47% |
| 其他 | 235.61万元 | -4.41% | -691.17万元 | 134.09% |
| 净利润 | -5,338.40万元 | 100.00% | -1.32亿元 | 59.54% |
4、净现金流同比大幅下降3.48倍
2025年三季度，金证股份净现金流为-3.90亿元，去年同期为-8,692.02万元，较去年同期大幅下降3.48倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为8.76亿元，同比大幅下降65.47%；（2）收回投资收到的现金本期为25.50亿元，同比大幅增长49.24%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为22.26亿元，同比大幅下降44.88%；（2）投资支付的现金本期为27.39亿元，同比大幅增长108.89%。
行业分析
1、行业发展趋势
金证股份属于金融科技行业，专注于为证券、基金等金融机构提供软件系统与数字化解决方案。 金融科技行业近三年受益于资本市场改革与数字化转型加速，年均复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破3000亿元。行业趋势集中于AI算法驱动的智能投顾、区块链技术应用及监管科技（RegTech）的深化，未来五年或形成以数据中台为核心的生态化服务模式，头部企业向全球化解决方案延伸。
2、市场地位及占有率
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