中国软件(600536)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
中国软件与技术服务股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务为软件服务业，主要产品包括行业解决方案、自主软件产品、服务化业务三项，行业解决方案占比42.43%，自主软件产品占比33.08%，服务化业务占比23.86%。
2025年三季度，公司实现营收31.98亿元，同比小幅增长9.50%。扣非净利润-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。中国软件2025年第三季度净利润-883.81万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加9.50%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，中国软件营业总收入为31.98亿元，去年同期为29.20亿元，同比小幅增长9.50%，净利润为-883.81万元，去年同期为-3.52亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失5,984.34万元，去年同期收益269.85万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.14亿元，去年同期为-4.77亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.98亿元 | 29.20亿元 | 9.50% |
| 营业成本 | 18.89亿元 | 16.12亿元 | 17.14% |
| 销售费用 | 3.40亿元 | 3.11亿元 | 9.27% |
| 管理费用 | 4.76亿元 | 5.23亿元 | -8.94% |
| 财务费用 | 1,755.96万元 | 2,622.26万元 | -33.04% |
| 研发费用 | 5.61亿元 | 9.00亿元 | -37.60% |
| 所得税费用 | 2,836.31万元 | -1,776.87万元 | 259.62% |
2025年三季度主营业务利润为-1.14亿元，去年同期为-4.77亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为40.94%，同比小幅下降了3.85%，不过（1）研发费用本期为5.61亿元，同比大幅下降37.60%；（2）营业总收入本期为31.98亿元，同比小幅增长9.50%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比增长
中国软件2025年三季度非主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.08亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.14亿元 | 1283.66% | -4.77亿元 | 76.23% |
| 投资收益 | 3,020.63万元 | -341.78% | 589.68万元 | 412.25% |
| 资产减值损失 | -5,984.34万元 | 677.11% | 269.85万元 | -2317.68% |
| 其他收益 | 1.55亿元 | -1757.74% | 1.22亿元 | 27.29% |
| 信用减值损失 | 691.32万元 | -78.22% | -2,026.45万元 | 134.12% |
| 其他 | 392.14万元 | -44.37% | 705.87万元 | -44.45% |
| 净利润 | -883.81万元 | 100.00% | -3.52亿元 | 97.49% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，中国软件净现金流为21.29亿元，去年同期为-5.22亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为19.50亿元，同比下降21.57%；
但是吸收投资所收到的现金本期为29.95亿元，同比大幅增长1857.19倍。
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 40.94% | 64.16 | 36.57% |
| 流动比率 | 1.90 | 1.12 | 1.97 |
| 速动比率 | 1.77 | 0.90 | 1.70 |
| 应收账款周转率 | 2.21 | 1.35 | 1.48 |
| 存货周转率 | 2.41 | 1.47 | 2.21 |
| 净资产收益率 | -2.95% | -15.54 | 0.54% |
| 研发费用率 | 17.55% | 30.80 | 10.46% |
| 销售费用率 | 10.62% | 10.64 | 7.51% |
2025年三季报，中国软件主要财务指标：
1. 资产负债率为40.94%，较上年同期下降23.22个百分点（上年同期为64.16%）；指标值高于行业中值（行业中值为36.57%），但总体债务负担已大幅减轻。
2. 流动比率为1.90，较上年同期增长0.78（上年同期为1.12）；指标值略低于行业中值（行业中值为1.97），流动资产对流动负债的覆盖能力接近行业平均水平。
3. 速动比率为1.77，较上年同期提升0.87（上年同期为0.90）；指标值高于行业中值（行业中值为1.70），短期偿债能力显著增强。
4. 研发费用率为17.55%，较上年同期减少13.25个百分点（上年同期为30.80%）；指标值远高于行业中值（行业中值为10.46%），公司在研发上的投入依然保持较高水平。
5. 销售费用率为10.62%，与上年同期基本持平（上年同期为10.64%）；指标值高于行业中值（行业中值为7.51%），销售成本控制方面有待进一步优化。
行业分析
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