久远银海(002777)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降
四川久远银海软件股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“中国工程物理研究院”。公司的核心业务有两块，一块是医疗医保，一块是数字政务，主要产品包括软件和运维服务两项，其中软件占比47.58%，运维服务占比36.40%。
2025年三季度，公司实现营收6.87亿元，同比基本持平。扣非净利润3,146.67万元，同比大幅增长3.42倍。久远银海2025年第三季度净利润4,158.76万元，业绩同比大幅增长2.07倍。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加2.07倍
2025年三季度，久远银海营业总收入为6.87亿元，去年同期为6.68亿元，同比基本持平，净利润为4,158.76万元，去年同期为1,356.37万元，同比大幅增长2.07倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,777.66万元，去年同期为901.16万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益565.26万元，去年同期损失561.97万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.08倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.87亿元 | 6.68亿元 | 2.83% |
| 营业成本 | 3.74亿元 | 3.83亿元 | -2.56% |
| 销售费用 | 9,383.72万元 | 1.17亿元 | -19.71% |
| 管理费用 | 7,070.16万元 | 7,742.44万元 | -8.68% |
| 财务费用 | -146.87万元 | -269.26万元 | 45.45% |
| 研发费用 | 1.18亿元 | 7,929.34万元 | 48.69% |
| 所得税费用 | 516.00万元 | 325.69万元 | 58.43% |
2025年三季度主营业务利润为2,777.66万元，去年同期为901.16万元，同比大幅增长2.08倍。
虽然研发费用本期为1.18亿元，同比大幅增长48.69%，不过（1）销售费用本期为9,383.72万元，同比下降19.71%；（2）营业总收入本期为6.87亿元，同比有所增长2.83%；（3）毛利率本期为45.63%，同比小幅增长了3.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
久远银海2025年三季度非主营业务利润为1,897.09万元，去年同期为780.90万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,777.66万元 | 66.79% | 901.16万元 | 208.23% |
| 投资收益 | 768.82万元 | 18.49% | 532.55万元 | 44.36% |
| 资产减值损失 | -709.85万元 | -17.07% | -610.49万元 | -16.28% |
| 其他收益 | 1,279.07万元 | 30.76% | 1,463.94万元 | -12.63% |
| 信用减值损失 | 565.26万元 | 13.59% | -561.97万元 | 200.59% |
| 其他 | 58.04万元 | 1.40% | 62.54万元 | -7.19% |
| 净利润 | 4,158.76万元 | 100.00% | 1,356.37万元 | 206.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
久远银海属于软件和信息技术服务业，聚焦医疗医保、数字政务及智慧城市领域的信息化服务。 软件和信息技术服务业近三年受政策推动数字化转型加速，年均复合增长率超10%，2024年市场规模突破10万亿元。医疗医保信息化、政务云及信创国产化成为核心增长点，预计2025年智慧城市相关投资占比将提升至35%，行业向垂直领域深度整合与AI技术融合方向发展。
2、市场地位及占有率
久远银海在医疗医保信息化领域位列前三，覆盖全国29省220余个城市，服务近7亿人群，人社系统市占率超30%，2024年医疗医保业务营收占比达42%，稳居细分市场头部地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 久远银海（002777） | 智慧民生信息化服务商，覆盖医疗医保、政务 | 2024年医疗医保业务覆盖全国30%地级市 |
| 万达信息（300168） | 医疗健康与政务数字化解决方案提供商 | 2024年智慧城市项目中标金额超15亿元 |
| 东软集团（600718） | 医疗IT与汽车电子领域龙头企业 | 2024年医疗信息化业务营收占比达38% |
| 东华软件（002065） | 金融、能源及政务行业软件服务商 | 2024年参与国家级政务云平台建设 |
| 卫宁健康（300253） | 医疗信息化系统专业供应商 | 2024年医院核心管理系统市占率保持行业前二 |
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