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中原传媒(000719)2025年三季报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中原大地传媒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“河南省人民政府”。公司的主要业务为物资销售业务，占比高达18.11%，其中发行业务-图书为第一大收入来源，占比77.00%。
2025年三季度，公司实现营收66.20亿元，同比基本持平。扣非净利润7.37亿元，同比大幅增长50.59%。中原传媒2025年第三季度净利润7.80亿元，业绩同比大幅增长48.88%。
PART 1
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所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加48.88%
2025年三季度，中原传媒营业总收入为66.20亿元，去年同期为66.99亿元，同比基本持平，净利润为7.80亿元，去年同期为5.24亿元，同比大幅增长48.88%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失7,087.23万元，去年同期损失2,808.72万元，同比大幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出4,949.57万元，去年同期支出2.31亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为9.67亿元，去年同期为8.10亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 66.20亿元 | 66.99亿元 | -1.17% |
| 营业成本 | 41.24亿元 | 42.36亿元 | -2.65% |
| 销售费用 | 8.39亿元 | 9.18亿元 | -8.55% |
| 管理费用 | 7.12亿元 | 7.56亿元 | -5.81% |
| 财务费用 | -9,967.28万元 | -1.03亿元 | 2.99% |
| 研发费用 | 2,114.50万元 | 2,227.87万元 | -5.09% |
| 所得税费用 | 4,949.57万元 | 2.31亿元 | -78.60% |
2025年三季度主营业务利润为9.67亿元，去年同期为8.10亿元，同比增长19.36%。
虽然营业总收入本期为66.20亿元，同比有所下降1.17%，不过（1）销售费用本期为8.39亿元，同比小幅下降8.55%；（2）毛利率本期为37.71%，同比有所增长了0.94%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中原传媒属于新闻和出版业，聚焦图书出版发行及文化综合服务领域。 新闻和出版业近三年受数字化转型驱动，传统纸质出版市场规模年均收缩约3%，但数字阅读、在线教育等新兴领域复合增长率达12%，2024年行业整体营收规模约1.8万亿元。未来趋势聚焦IP全产业链开发、教育出版与科技融合，预计2025年数字出版市场占比将突破35%，行业集中度持续提升，头部企业通过兼并重组加速整合资源。
2、市场地位及占有率
中原传媒在中部地区出版市场处于领先地位，2024年其教育类图书区域市占率约22%，全国出版行业排名前十，但整体市场占有率不足1.5%，行业CR5为28%，呈现“区域龙头、全国分散”格局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中原传媒（000719） | 河南省属综合性文化企业，主营教育出版、发行及印刷 | 2024年教育教材业务营收占比超65%，省内中小学教材供应覆盖率98% |
| 中南传媒（601098） | 湖南省出版龙头，涵盖出版、发行、印刷及数字媒体 | 2024年出版业务营收占比超60%，全国教材市场份额排名第三 |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省大型出版集团，布局教育出版、影视及文化地产 | 2024年数字出版收入同比增长18%，持有在线教育平台15%股权 |
| 中文传媒（600373） | 江西省文化综合企业，主营出版发行、游戏及影视业务 | 2024年游戏业务营收贡献率35%，IP衍生品收入同比增25% |
| 山东出版（601019） | 山东省教材出版核心企业，拓展数字教育及研学服务 | 2024年研学基地营收突破5亿元，省内教材市场占有率超90% |
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