中科江南(301153)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
北京中科江南信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“广州市国资委”。公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括支付电子化和智慧财政两项，其中支付电子化占比58.53%，智慧财政占比26.62%。
2025年三季度，公司实现营收3.64亿元，同比下降26.28%。扣非净利润-6,712.60万元，由盈转亏。中科江南2025年第三季度净利润-6,525.56万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.57亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低26.28%，净利润由盈转亏
2025年三季度，中科江南营业总收入为3.64亿元，去年同期为4.94亿元，同比下降26.28%，净利润为-6,525.56万元，去年同期为434.84万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5,644.77万元，去年同期为-1,181.40万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益1,014.52万元，去年同期收益2,940.12万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.64亿元 | 4.94亿元 | -26.28% |
| 营业成本 | 1.70亿元 | 2.13亿元 | -20.12% |
| 销售费用 | 7,229.23万元 | 8,692.14万元 | -16.83% |
| 管理费用 | 3,891.67万元 | 4,291.31万元 | -9.31% |
| 财务费用 | -1,952.66万元 | -2,519.47万元 | 22.50% |
| 研发费用 | 1.57亿元 | 1.85亿元 | -15.14% |
| 所得税费用 | -1,014.52万元 | -2,940.12万元 | 65.49% |
2025年三季度主营业务利润为-5,644.77万元，去年同期为-1,181.40万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为1.57亿元，同比下降15.14%，不过营业总收入本期为3.64亿元，同比下降26.28%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损增大
中科江南2025年三季度非主营业务利润为-1,895.31万元，去年同期为-1,323.88万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,644.77万元 | 86.50% | -1,181.40万元 | -377.80% |
| 信用减值损失 | -2,367.05万元 | 36.27% | -1,972.30万元 | -20.02% |
| 其他 | 472.83万元 | -7.25% | 650.32万元 | -27.29% |
| 净利润 | -6,525.56万元 | 100.00% | 434.84万元 | -1600.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
中科江南属于财政信息化解决方案行业，聚焦于为政府及金融机构提供财政预算管理、支付电子化等数字化服务。 财政信息化行业近三年受政策推动持续增长，2023年市场规模突破400亿元，年复合增速超15%。随着国库集中支付电子化全面推广及预算管理一体化改革深化，2025年市场空间预计达600亿元，未来将向智能化、云化方向延伸，核心企业深度参与政务云及数据安全体系建设。
2、市场地位及占有率
中科江南位列财政支付电子化领域前三，核心产品在省级财政单位覆盖率超90%，国库电子支付系统市占率约35%，预算管理一体化解决方案在2024年新增省级市场份额达28%，稳居行业头部梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科江南（301153） | 财政支付电子化及预算一体化解决方案商 | 2025年国库电子支付市占率35% 预算一体化新增省级市场占比28% |
| 广电运通（002152） | 金融科技与财政数字化服务提供商 | 2025年财政支付系统市占率约25% 智慧政务营收同比增长19% |
| 新大陆（000997） | 支付终端及行业信息化解决方案商 | 2024年电子凭证系统覆盖12省 财政票据数字化业务营收占比18% |
| 博思软件（300525） | 财政电子票据及非税收入管理服务商 | 2024年省级非税系统覆盖率超60% 电子票据市场占有率逾40% |
| 用友网络（600588） | 政企财务及预算管理软件龙头 | 2025年政府财务云服务市占率31% 预算管理软件营收规模突破20亿元 |
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