*ST华嵘(600421)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
湖北华嵘控股股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“楼永良”。公司主要产品包括模具和桁架筋、楼承板两项，其中模具占比65.28%，桁架筋、楼承板占比22.25%。
2025年三季度，公司实现营收1.09亿元，同比大幅增长42.31%。扣非净利润-252.39万元，较去年同期亏损有所减小。*ST华嵘2025年第三季度净利润-223.53万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-907.05万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比大幅增加42.31%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，*ST华嵘营业总收入为1.09亿元，去年同期为7,663.74万元，同比大幅增长42.31%，净利润为-223.53万元，去年同期为-65.01万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-149.12万元，去年同期为-344.93万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期损失34.93万元，去年同期收益209.81万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为35.72万元，去年同期为122.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.09亿元 | 7,663.74万元 | 42.31% |
| 营业成本 | 9,454.97万元 | 6,410.60万元 | 47.49% |
| 销售费用 | 140.47万元 | 120.16万元 | 16.90% |
| 管理费用 | 798.65万元 | 844.32万元 | -5.41% |
| 财务费用 | 225.21万元 | 188.26万元 | 19.63% |
| 研发费用 | 413.76万元 | 428.45万元 | -3.43% |
| 所得税费用 | 21.71万元 | 6.52万元 | 232.79% |
2025年三季度主营业务利润为-149.12万元，去年同期为-344.93万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为1.09亿元，同比大幅增长42.31%。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST华嵘2025年三季度非主营业务利润为-52.69万元，去年同期为286.44万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -149.12万元 | 66.71% | -344.93万元 | 56.77% |
| 营业外支出 | 31.08万元 | -13.90% | 44.13万元 | -29.59% |
| 其他收益 | 35.72万元 | -15.98% | 122.10万元 | -70.75% |
| 信用减值损失 | -34.93万元 | 15.63% | 209.81万元 | -116.65% |
| 其他 | -22.41万元 | 10.02% | -1.34万元 | -1573.90% |
| 净利润 | -223.53万元 | 100.00% | -65.01万元 | -243.84% |
行业分析
1、行业发展趋势
华嵘控股属于建筑工业化领域的预制混凝土（PC）构件制造与装配行业。 建筑工业化行业近三年在国家政策推动下保持年均15%的复合增长，2024年市场规模突破4000亿元，预计2025年将达5000亿元。行业正向智能化、绿色化升级，装配式建筑渗透率从2022年的25%提升至2024年的35%，未来在“双碳”目标驱动下，绿色建材需求及装配式建筑覆盖率将持续提升，市场空间有望突破万亿级。
2、市场地位及占有率
华嵘控股作为区域性PC构件供应商，市场份额不足2%，聚焦长三角地区中小型基建及住宅项目。其技术适配中低层建筑需求，缺乏全国性产能布局，在头部企业集中度提升的竞争格局中处于行业第三梯队。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
