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二六三(002467)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
二六三网络通信股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“李小龙”。公司的主营业务为互联网和相关服务，主要产品包括全球化网络业务和智能化通信业务两项，其中全球化网络业务占比47.87%，智能化通信业务占比46.55%。
2025年三季度，公司实现营收5.91亿元，同比小幅下降11.86%。扣非净利润4,181.90万元，同比下降21.59%。二六三2025年第三季度净利润8,412.11万元，业绩同比增长17.43%。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长17.43%
本期净利润为8,412.11万元，去年同期7,163.49万元，同比增长17.43%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为5,041.58万元，去年同期为7,573.93万元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为4,409.09万元，去年同期为476.23万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降33.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.91亿元 | 6.70亿元 | -11.86% |
| 营业成本 | 3.36亿元 | 3.71亿元 | -9.56% |
| 销售费用 | 6,284.75万元 | 6,932.55万元 | -9.34% |
| 管理费用 | 9,039.76万元 | 9,963.00万元 | -9.27% |
| 财务费用 | -1,078.29万元 | -289.54万元 | -272.42% |
| 研发费用 | 6,106.62万元 | 5,616.74万元 | 8.72% |
| 所得税费用 | 1,298.07万元 | 1,152.08万元 | 12.67% |
2025年三季度主营业务利润为5,041.58万元，去年同期为7,573.93万元，同比大幅下降33.44%。
虽然管理费用本期为9,039.76万元，同比小幅下降9.27%，不过营业总收入本期为5.91亿元，同比小幅下降11.86%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
二六三2025年三季度非主营业务利润为4,668.60万元，去年同期为741.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,041.58万元 | 59.93% | 7,573.93万元 | -33.44% |
| 投资收益 | 4,409.09万元 | 52.41% | 476.23万元 | 825.83% |
| 其他 | 318.28万元 | 3.78% | 307.23万元 | 3.60% |
| 净利润 | 8,412.11万元 | 100.00% | 7,163.49万元 | 17.43% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
二六三属于通信服务行业，专注于企业级云通信及数字化服务。 通信服务行业近三年受远程办公、在线教育驱动，云通信需求年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1800亿元。未来趋势聚焦AI融合、垂直领域解决方案及跨境通信服务，预计2025年市场空间将达2300亿元，中小企业定制化服务成新增长点。
2、市场地位及占有率
二六三在云通信细分领域位列国内第二梯队，2024年企业邮箱及云会议服务市占率约6%-8%，营收结构中云服务占比超65%，但面临头部企业技术及资源压制，尚未形成显著规模壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 二六三（002467） | 提供企业邮箱、云会议及跨境通信服务 | 2024年云通信营收占比67%但净利润同比下降29% |
| 会畅通讯（300578） | 主攻云视频会议及教育行业解决方案 | 2024年政府及教育客户营收占比超50% |
| 梦网科技（002123） | 聚焦5G消息及企业短信云服务 | 2024年5G消息业务覆盖超3万家企业 |
| 北信源（300352） | 安全通信与数据管理服务商 | 2024年政企安全通信订单增长35% |
| 亿联网络（300628） | 全球统一通信终端设备供应商 | 2024年海外市场营收占比维持85%高位 |
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