美腾科技(688420)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天津美腾科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“李太友”。公司的主营业务为煤炭行业，主要产品包括智能装备和智能系统与仪器两项，其中智能装备占比66.91%，智能系统与仪器占比21.30%。
2025年三季度，公司实现营收3.96亿元，同比基本持平。扣非净利润199.36万元，同比大幅下降89.74%。美腾科技2025年第三季度净利润269.76万元，业绩同比大幅下降91.82%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低91.82%
2025年三季度，美腾科技营业总收入为3.96亿元，去年同期为3.97亿元，同比基本持平，净利润为269.76万元，去年同期为3,297.59万元，同比大幅下降91.82%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为465.32万元，去年同期为1,758.13万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,621.02万元，去年同期损失680.13万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为440.47万元，去年同期为1,326.63万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.96亿元 | 3.97亿元 | -0.40% |
| 营业成本 | 2.55亿元 | 2.50亿元 | 2.00% |
| 销售费用 | 5,219.96万元 | 4,533.20万元 | 15.15% |
| 管理费用 | 4,253.30万元 | 4,068.71万元 | 4.54% |
| 财务费用 | -220.61万元 | -412.68万元 | 46.54% |
| 研发费用 | 4,116.73万元 | 5,025.51万元 | -18.08% |
| 所得税费用 | -529.02万元 | -252.39万元 | -109.61% |
2025年三季度主营业务利润为440.47万元，去年同期为1,326.63万元，同比大幅下降66.80%。
虽然研发费用本期为4,116.73万元，同比下降18.08%，不过（1）销售费用本期为5,219.96万元，同比增长15.15%；（2）毛利率本期为35.48%，同比小幅下降了1.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
美腾科技2025年三季度非主营业务利润为-699.74万元，去年同期为1,718.58万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 440.47万元 | 163.28% | 1,326.63万元 | -66.80% |
| 投资收益 | 375.82万元 | 139.32% | 684.64万元 | -45.11% |
| 资产减值损失 | 127.36万元 | 47.21% | -121.99万元 | 204.41% |
| 营业外收入 | 80.90万元 | 29.99% | 92.18万元 | -12.24% |
| 营业外支出 | 128.12万元 | 47.49% | 14.25万元 | 798.91% |
| 其他收益 | 465.32万元 | 172.49% | 1,758.13万元 | -73.53% |
| 信用减值损失 | -1,621.02万元 | -600.91% | -680.13万元 | -138.34% |
| 净利润 | 269.76万元 | 100.00% | 3,297.59万元 | -91.82% |
行业分析
1、行业发展趋势
美腾科技属于工矿业智能装备与系统行业，专注于智能化分选设备及工业互联网系统的研发与应用。 工矿业智能装备行业近三年受智能化升级与绿色矿山政策驱动，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦AI融合、无人化作业及数据闭环，2025年智能化渗透率或达35%，细分领域如煤炭分选设备市场空间将扩容至200亿元以上。
2、市场地位及占有率
美腾科技在煤炭智能分选领域占据领先地位，其TDS智能干选设备国内市占率超60%，2024年入选工信部智能制造示范项目，核心产品覆盖全国80%大型煤炭集团，但非煤领域拓展尚处初期。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 美腾科技（688420） | 聚焦工矿智能化，核心产品为智能干选设备及工业物联网平台 | 2025年TDS设备市占率超60%，煤炭分选业务营收占比85% |
| 天地科技（600582） | 煤炭全产业链装备供应商，涵盖智能开采与洗选设备 | 2024年洗选装备营收占比38%，市占率约25% |
| 郑煤机（601717） | 液压支架龙头，拓展煤矿智能化综采系统 | 2025年智能开采系统营收突破20亿元 |
| 北方股份（600262） | 矿用车制造商，布局无人驾驶矿车及调度系统 | 2025年无人驾驶产品营收占比超15% |
| 中信重工（601608） | 重型装备制造商，涉足矿山机器人及远程运维 | 2024年矿山机器人订单量同比增长120% |
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