亚康股份(301085)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
北京亚康万玮信息技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐江”。公司的主营业务为互联网行业，主要产品包括算力设备集成销售业务和算力基础设施综合服务两项，其中算力设备集成销售业务占比57.34%，算力基础设施综合服务占比39.09%。
2025年三季度，公司实现营收9.14亿元，同比下降23.53%。扣非净利润313.66万元，同比大幅下降94.38%。亚康股份2025年第三季度净利润171.24万元，业绩同比大幅下降97.00%。本期经营活动产生的现金流净额为1.76亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比降低23.53%，净利润同比大幅降低97.00%
2025年三季度，亚康股份营业总收入为9.14亿元，去年同期为11.96亿元，同比下降23.53%，净利润为171.24万元，去年同期为5,710.52万元，同比大幅下降97.00%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,574.01万元，去年同期支出678.20万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失5,613.29万元，去年同期损失0.00元，；（2）主营业务利润本期为3,887.65万元，去年同期为6,697.46万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.14亿元 | 11.96亿元 | -23.53% |
| 营业成本 | 7.80亿元 | 10.33亿元 | -24.52% |
| 销售费用 | 1,559.60万元 | 1,914.06万元 | -18.52% |
| 管理费用 | 4,257.49万元 | 3,688.77万元 | 15.42% |
| 财务费用 | 1,499.23万元 | 1,578.02万元 | -4.99% |
| 研发费用 | 1,979.31万元 | 2,113.08万元 | -6.33% |
| 所得税费用 | -1,574.01万元 | 678.20万元 | -332.09% |
2025年三季度主营业务利润为3,887.65万元，去年同期为6,697.46万元，同比大幅下降41.95%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为9.14亿元，同比下降23.53%。
3、非主营业务利润亏损增大
亚康股份2025年三季度非主营业务利润为-5,290.42万元，去年同期为-308.73万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,887.65万元 | 2270.26% | 6,697.46万元 | -41.95% |
| 资产减值损失 | -5,613.29万元 | -3277.96% | - | |
| 信用减值损失 | 361.90万元 | 211.33% | -551.98万元 | 165.56% |
| 其他 | 108.62万元 | 63.43% | 248.18万元 | -56.23% |
| 净利润 | 171.24万元 | 100.00% | 5,710.52万元 | -97.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
亚康股份属于算力基础设施综合服务行业，专注于为数据中心及云计算企业提供硬件设备集成、运维管理等全链条技术服务。 算力基础设施行业近三年受全球数字化转型及AI算力需求激增驱动，年均复合增长率超25%，2025年全球市场空间预计突破5000亿元。国内政策持续加码新基建，东数西算工程推动区域算力协同，液冷技术、边缘计算等创新加速渗透，未来三年行业将维持20%以上增速，智能化运维和绿色节能技术成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
亚康股份在国内算力运维细分领域位居第二梯队，2024年国内数据中心运维服务市占率约3.8%，海外业务通过北美及东南亚分支机构覆盖超200家客户，其定制化设备集成方案在中小型数据中心市场渗透率达12%。
3、主要竞争对手
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