金煤科技(600844)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
丹化化工科技股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“于泽国”。公司的主营业务为化工业，主要产品包括乙二醇和草酸两项，其中乙二醇占比63.22%，草酸占比30.55%。
2025年三季度，公司实现营收6.88亿元，同比增长17.17%。扣非净利润-9,053.92万元，较去年同期亏损有所减小。金煤科技2025年第三季度净利润-1.11亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加17.17%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，金煤科技营业总收入为6.88亿元，去年同期为5.87亿元，同比增长17.17%，净利润为-1.11亿元，去年同期为-2.54亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1.05亿元，去年同期为-2.43亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.88亿元 | 5.87亿元 | 17.17% |
| 营业成本 | 6.92亿元 | 6.96亿元 | -0.68% |
| 销售费用 | 117.14万元 | 197.27万元 | -40.62% |
| 管理费用 | 7,049.22万元 | 8,362.69万元 | -15.71% |
| 财务费用 | 1,671.44万元 | 1,723.91万元 | -3.04% |
| 研发费用 | 24.27万元 | 1,921.10万元 | -98.74% |
| 所得税费用 | 30.23万元 | 113.44万元 | -73.35% |
2025年三季度主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为-2.43亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.88亿元，同比增长17.17%；（2）毛利率本期为-0.57%，同比大幅增长了18.07%。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，金煤科技净现金流为1,259.05万元，去年同期为-140.43万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 7.95亿元 | 11.11% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6.60亿元 | 16.44% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 2,474.30万元 | -70.94% | 取得借款收到的现金 | 7,502.50万元 | -51.28% |
| 偿还债务支付的现金 | 9,719.05万元 | -34.51% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 7,348.29万元 | 482.61% |
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为79.39%，去年同期为61.16%，同比增长了18.23%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从38.17%增长至79.39%。
资产负债率同比增长主要是总负债本期为10.40亿元，同比增长26.15%
1、负债增加原因
金煤科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了6,751.12万元，去年同期流出919.66万元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,348.29万元，同比大幅增长。
2、有息负债近10年呈现下降趋势
有息负债从2016年三季度到2025年三季度近10年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2022年到2025年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利率(%) | 5.63 | 3.75 | 4.30 | 8.35 | 10.32 |
3、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.25 | 0.18 | 0.44 | 0.79 | 0.50 |
| 速动比率 | 0.18 | 0.07 | 0.23 | 0.49 | 0.31 |
| 现金比率(%) | 0.14 | 0.03 | 0.04 | 0.16 | 0.18 |
| 资产负债率(%) | 79.39 | 61.16 | 38.17 | 28.60 | 26.75 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 10.09 | 19.60 | 54.19 | 6.58 | 27.31 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | -0.28 | -0.56 | -0.20 | 0.65 |
| 货币资金/短期债务 | 0.57 | 0.12 | 0.13 | 0.55 | 0.44 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为-0.28，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
另外货币资金/短期债务本期为0.57，去年同期为0.12，货币资金/短期债务连续两年都较低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
请下载并登录APP，即可阅读全文
