经纬股份(301390)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
杭州经纬信息技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“叶肖华”。公司的主营业务为专业技术服务及产品，主要产品包括电力工程建设、电力咨询设计、电力设备销售三项，电力工程建设占比54.78%，电力咨询设计占比24.16%，电力设备销售占比16.78%。
2025年三季度，公司实现营收3.44亿元，同比小幅下降5.52%。扣非净利润1,342.86万元，同比大幅下降45.25%。经纬股份2025年第三季度净利润1,568.72万元，业绩同比大幅下降40.89%。本期经营活动产生的现金流净额为1,613.11万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低5.52%，净利润同比大幅降低40.89%
2025年三季度，经纬股份营业总收入为3.44亿元，去年同期为3.64亿元，同比小幅下降5.52%，净利润为1,568.72万元，去年同期为2,653.75万元，同比大幅下降40.89%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,312.04万元，去年同期为2,975.52万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.91%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.64亿元 | -5.52% |
| 营业成本 | 2.62亿元 | 2.73亿元 | -4.14% |
| 销售费用 | 2,752.36万元 | 3,141.13万元 | -12.38% |
| 管理费用 | 2,422.85万元 | 1,877.68万元 | 29.03% |
| 财务费用 | -450.77万元 | -900.37万元 | 49.94% |
| 研发费用 | 2,007.19万元 | 1,842.08万元 | 8.96% |
| 所得税费用 | 357.07万元 | 491.50万元 | -27.35% |
2025年三季度主营业务利润为1,312.04万元，去年同期为2,975.52万元，同比大幅下降55.91%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.44亿元，同比小幅下降5.52%；（2）管理费用本期为2,422.85万元，同比增长29.03%；（3）财务费用本期为-450.77万元，同比大幅增长49.94%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
经纬股份2025年三季度非主营业务利润为613.75万元，去年同期为169.73万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,312.04万元 | 83.64% | 2,975.52万元 | -55.91% |
| 公允价值变动收益 | 168.81万元 | 10.76% | 154.00万元 | 9.62% |
| 信用减值损失 | 330.00万元 | 21.04% | 127.52万元 | 158.78% |
| 其他 | 121.23万元 | 7.73% | -101.70万元 | 219.20% |
| 净利润 | 1,568.72万元 | 100.00% | 2,653.75万元 | -40.89% |
行业分析
1、行业发展趋势
经纬股份属于电力工程技术服务及地理信息技术服务行业。 电力工程技术服务行业近三年受益于新型电力系统建设及新能源并网需求，市场空间稳步扩容，预计2025年规模超千亿。地理信息产业受智慧城市及数字孪生推动，年复合增长率超12%，2025年市场规模将突破1.5万亿元。行业向智能化、集成化发展，能源转型与数字基建双轮驱动成核心趋势。
2、市场地位及占有率
经纬股份在电力工程领域区域竞争力突出，2024年电力工程营收占比超47%，但全国市占率不足1%。地理信息业务聚焦电网细分场景，2024年相关营收占比36%，在配电网数字化领域市场份额居区域前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 经纬股份（301390） | 主营电力工程设计与地理信息数据服务 | 2024年电力工程营收占比47% 地理信息业务覆盖16省电网公司 |
| 永福股份（300712） | 电力能源综合服务商 | 2024年光伏EPC中标量居全国前五 储能系统集成业务营收同比增78% |
| 苏文电能（300982） | 配电网建设与智慧用电服务商 | 2025年Q1工商业储能订单超5亿元 在江浙地区市占率超8% |
| 泽宇智能（301179） | 电力信息化解决方案提供商 | 2024年智能变电站业务营收占比61% 国网集采中标份额达4.3% |
| 恒华科技（300365） | 能源互联网平台服务商 | 2025年新能源规划设计业务同比增长120% 持有5%以上股份的产业基金达3家 |
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