特锐德(300001)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
青岛特锐德电气股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“于德翔”。公司主要从事电动汽车充电、新能源发电、战略新兴产业，主要产品包括电动汽车充电网及其他、箱式设备、系统集成业务三项，电动汽车充电网及其他占比31.80%，箱式设备占比28.54%，系统集成业务占比25.50%。
2025年三季度，公司实现营收98.34亿元，同比小幅下降6.25%。扣非净利润5.81亿元，同比大幅增长50.80%。特锐德2025年第三季度净利润6.90亿元，业绩同比大幅增长58.99%。本期经营活动产生的现金流净额为1.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.25%，净利润同比大幅增加58.99%
2025年三季度，特锐德营业总收入为98.34亿元，去年同期为104.90亿元，同比小幅下降6.25%，净利润为6.90亿元，去年同期为4.34亿元，同比大幅增长58.99%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.16亿元，去年同期支出1,371.99万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7.10亿元，去年同期为4.05亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长75.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 98.34亿元 | 104.90亿元 | -6.25% |
| 营业成本 | 72.37亿元 | 83.37亿元 | -13.19% |
| 销售费用 | 6.96亿元 | 5.63亿元 | 23.59% |
| 管理费用 | 6.06亿元 | 6.03亿元 | 0.59% |
| 财务费用 | 1.50亿元 | 1.52亿元 | -1.37% |
| 研发费用 | 3.86亿元 | 3.87亿元 | -0.14% |
| 所得税费用 | 1.16亿元 | 1,371.99万元 | 746.77% |
2025年三季度主营业务利润为7.10亿元，去年同期为4.05亿元，同比大幅增长75.09%。
虽然营业总收入本期为98.34亿元，同比小幅下降6.25%，不过毛利率本期为26.41%，同比增长了5.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
青岛特锐德电气股份有限公司属于电气机械及器材制造业中的输配电及控制设备制造细分领域，核心业务为高端箱式电力设备研发、生产及新能源汽车充电生态网运营。 输配电及控制设备行业近三年受新能源发电、智能电网升级及轨道交通投资驱动，年均复合增长率约8%，2024年市场规模突破4500亿元。未来趋势聚焦于新型电力系统建设，特高压设备、柔性直流输电及分布式能源微网需求攀升，预计2025年市场空间超5000亿元，新能源汽车充电桩配套设备年增速将达15%-20%。
2、市场地位及占有率
特锐德是国内最大的箱式变电站研发生产基地，铁路电力远动箱变市场占有率连续三年保持第一（超35%），电网领域市占率约12%-15%。其控股子公司特来电为公共充电桩领域头部运营商，2024年充电桩运营市占率约25%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 特锐德（300001） | 国内最大箱式变电站生产商，充电桩运营龙头 | 2025年箱变铁路领域市占率超35%，充电桩运营覆盖全国350个城市 |
| 许继电气（000400） | 特高压直流输电设备核心供应商，布局智能变配电及充换电设施 | 2024年特高压换流阀市占率约28%，充电桩设备营收同比增长19% |
| 国电南瑞（600406） | 电网自动化及特高压设备龙头企业，覆盖电力系统全产业链 | 2024年电网调度自动化系统市占率超40%，柔性直流输电项目中标金额超30亿元 |
| 思源电气（002028） | 高压开关及无功补偿设备领先企业，拓展储能及数字化变电站 | 2024年GIS产品中标南网集采份额达18%，数字化变电站解决方案营收占比升至25% |
| 中能电气（300062） | 专注于环网柜、电缆附件及新能源充电设备的中压配电领域专业供应商 | 2024年预制舱式变电站订单量同比增长67%，充电桩模块供货量突破50万件 |
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