弘信电子(300657)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
厦门弘信电子科技集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李强”。公司的主要业务为电子行业，占比高达64.68%，主要产品包括印制电路板和算力及相关业务两项，其中印制电路板占比52.71%，算力及相关业务占比33.84%。
2025年三季度，公司实现营收55.50亿元，同比增长24.75%。扣非净利润8,373.40万元，同比大幅增长8.29倍。弘信电子2025年第三季度净利润1.27亿元，业绩同比小幅增长9.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.98亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.56%
本期净利润为1.27亿元，去年同期1.16亿元，同比小幅增长9.56%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为2,618.17万元，去年同期为5,286.43万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,732.01万元，去年同期损失284.68万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-1,382.55万元，去年同期为778.51万元，由盈转亏。
但是（1）主营业务利润本期为2.30亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,938.61万元，去年同期支出5,135.16万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长35.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.50亿元 | 44.49亿元 | 24.75% |
| 营业成本 | 48.99亿元 | 39.89亿元 | 22.81% |
| 销售费用 | 4,597.40万元 | 3,579.33万元 | 28.44% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.00亿元 | 30.70% |
| 财务费用 | 1.01亿元 | 3,231.94万元 | 213.66% |
| 研发费用 | 1.17亿元 | 1.03亿元 | 13.50% |
| 所得税费用 | 1,938.61万元 | 5,135.16万元 | -62.25% |
2025年三季度主营业务利润为2.30亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长35.94%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为55.50亿元，同比增长24.75%。
3、非主营业务利润亏损增大
弘信电子2025年三季度非主营业务利润为-8,341.42万元，去年同期为-178.53万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.30亿元 | 180.97% | 1.69亿元 | 35.94% |
| 投资收益 | -1,382.55万元 | -10.89% | 778.51万元 | -277.59% |
| 资产减值损失 | -6,910.23万元 | -54.43% | -5,553.51万元 | -24.43% |
| 其他收益 | 2,618.17万元 | 20.62% | 5,286.43万元 | -50.47% |
| 信用减值损失 | -2,732.01万元 | -21.52% | -284.68万元 | -859.68% |
| 其他 | 1,020.46万元 | 8.04% | 9.31万元 | 10857.50% |
| 净利润 | 1.27亿元 | 100.00% | 1.16亿元 | 9.56% |
行业分析
1、行业发展趋势
弘信电子属于电子元器件行业中的柔性电子材料与智能硬件领域。 电子元器件行业近三年受益于AI、5G及智能终端需求增长，全球柔性电路板（FPC）市场规模年复合增长率超8%，2024年国内FPC市场规模突破600亿元。未来趋势聚焦AI算力硬件、高性能服务器及绿色算力解决方案，预计2025年全球AI服务器市场规模将达1500亿美元，柔性电子材料在智能穿戴、新能源汽车等领域的渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
弘信电子在国内FPC领域处于中游水平，消费电子领域客户包括手机及可穿戴设备厂商，2024年AI算力业务加速拓展，燧弘华创AI服务器进入头部互联网公司供应链，但FPC细分市场占有率未达行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 弘信电子（300657） | 柔性电子材料及AI算力解决方案供应商 | 2025年AI服务器订单规模超5亿元，燧弘算力一体机中标多个医疗智能化项目 |
| 东山精密（002384） | FPC及LED器件制造商 | FPC业务2024年营收占比42%，全球消费电子核心供应商，市占率国内前三 |
| 景旺电子（603228） | 高密度互连板及柔性电路板生产商 | 汽车电子领域营收占比2024年提升至28%，特斯拉车载显示模组FPC主力供应商 |
| 深南电路（002916） | 高端PCB及封装基板龙头企业 | 2024年数据中心用高速PCB营收同比增长35%，华为服务器PCB核心份额超30% |
| 沪电股份（002463） | 通信及汽车PCB供应商 | 2025年AI服务器PCB订单规模突破10亿元，英伟达H100系列基板独家供应占比40% |
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