三维通信(002115)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
三维通信股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李越伦”。公司的主营业务为互联网信息服务，其中互联网营销业务为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收72.52亿元，同比小幅下降14.89%。扣非净利润-1,055.64万元，较去年同期亏损有所减小。三维通信2025年第三季度净利润1,516.09万元，业绩扭亏为盈。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低14.89%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，三维通信营业总收入为72.52亿元，去年同期为85.21亿元，同比小幅下降14.89%，净利润为1,516.09万元，去年同期为-276.06万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,505.80万元，去年同期为5,030.23万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失90.49万元，去年同期损失4,478.72万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失321.98万元，去年同期损失1,269.76万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 72.52亿元 | 85.21亿元 | -14.89% |
| 营业成本 | 68.96亿元 | 81.29亿元 | -15.17% |
| 销售费用 | 9,527.56万元 | 8,886.58万元 | 7.21% |
| 管理费用 | 1.13亿元 | 1.19亿元 | -4.75% |
| 财务费用 | 1,589.66万元 | 1,325.32万元 | 19.95% |
| 研发费用 | 8,768.03万元 | 1.09亿元 | -19.41% |
| 所得税费用 | 3,360.64万元 | 2,960.17万元 | 13.53% |
2025年三季度主营业务利润为3,505.80万元，去年同期为5,030.23万元，同比大幅下降30.31%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为72.52亿元，同比小幅下降14.89%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
三维通信2025年三季度非主营业务利润为1,370.94万元，去年同期为-2,346.12万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,505.80万元 | 231.24% | 5,030.23万元 | -30.31% |
| 投资收益 | 1,547.84万元 | 102.09% | 1,637.72万元 | -5.49% |
| 营业外支出 | 994.48万元 | 65.60% | 671.69万元 | 48.06% |
| 其他收益 | 1,286.92万元 | 84.88% | 1,997.70万元 | -35.58% |
| 其他 | -469.35万元 | -30.96% | -5,309.84万元 | 91.16% |
| 净利润 | 1,516.09万元 | 100.00% | -276.06万元 | 649.20% |
行业分析
1、行业发展趋势
三维通信属于通信设备制造行业，专注于无线网络优化覆盖产品及解决方案。 通信设备制造行业近三年受益于5G规模化部署及物联网应用拓展，2024年国内5G基站超300万个、物联网连接数达150亿，推动行业年均复合增长率超12%。未来三年，6G技术预研、工业互联网深度融合及海外新兴市场拓展将成为核心增长点，预计全球通信设备市场规模将于2025年突破1.2万亿美元。
2、市场地位及占有率
三维通信在国内无线网络优化覆盖领域处于第二梯队，2024年通信设备业务营收12亿元，占国内细分市场份额约5%，与三大运营商保持稳定合作，海外业务占比提升至15%，技术研发投入强度达7.5%。
3、主要竞争对手
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