瀛通通讯(002861)2025年三季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
瀛通通讯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“黄晖”。公司的主营业务为电子行业，主要产品包括声学产品及精密零组件和数据传输产品及精密零组件两项，其中声学产品及精密零组件占比68.06%，数据传输产品及精密零组件占比30.65%。
2025年三季度，公司实现营收6.30亿元，同比小幅增长5.75%。扣非净利润-4,154.44万元，较去年同期亏损增大。瀛通通讯2025年第三季度净利润-3,565.46万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-3,565.46万元，去年同期-3,273.95万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失824.18万元，去年同期损失1,159.54万元，同比下降；（2）营业外利润本期为99.41万元，去年同期为-73.12万元，扭亏为盈。
但是（1）主营业务利润本期为-3,240.16万元，去年同期为-2,736.55万元，亏损增大；（2）投资收益本期为13.81万元，去年同期为318.42万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.30亿元 | 5.96亿元 | 5.75% |
| 营业成本 | 5.16亿元 | 4.88亿元 | 5.79% |
| 销售费用 | 2,449.28万元 | 1,876.61万元 | 30.52% |
| 管理费用 | 7,595.69万元 | 6,629.87万元 | 14.57% |
| 财务费用 | 519.84万元 | 841.74万元 | -38.24% |
| 研发费用 | 3,313.34万元 | 3,713.72万元 | -10.78% |
| 所得税费用 | 348.82万元 | 328.47万元 | 6.20% |
2025年三季度主营业务利润为-3,240.16万元，去年同期为-2,736.55万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为6.30亿元，同比小幅增长5.75%，不过管理费用本期为7,595.69万元，同比小幅增长14.57%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由负转正
2025年三季度，瀛通通讯净现金流为1.30亿元，去年同期为-863.20万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.47亿元，同比下降16.13%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.47亿元，同比下降16.13%；（3）收到其他与投资活动有关的现金本期为7.76亿元，同比小幅增长7.22%；（4）销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.46亿元，同比小幅增长8.03%。
资产负债率同比大幅下降
2025年三季度，企业资产负债率为30.97%，去年同期为52.67%，同比大幅下降了21.70%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.94亿元，同比大幅下降44.75%，另外总资产本期为15.95亿元，同比小幅下降6.05%。
本期有息负债为1.78亿元，占总负债为36.00%，去年同期为57.00%，同比降低了21.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2023年三季度到2025年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
本期有息负债为1.78亿元，去年同期为5.10亿元，同比大幅下降65.10%，主要是长期借款同比下降16.49%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 3,000.23万元 | 3,000.43万元 | -0.01 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1,788.70万元 | 1,337.78万元 | 33.71 |
| 长期借款 | 1.30亿元 | 1.56亿元 | -16.49 |
| 应付债券 | 0.00元 | 3.11亿元 | 0 |
| 合计 | 1.78亿元 | 5.10亿元 | -65.10 |
行业分析
1、行业发展趋势
瀛通通讯属于消费电子行业，专注于声学产品、数据线及智能穿戴设备的研发与生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动及技术迭代影响呈现结构性分化，2023年后受益于AI技术应用及消费电子终端产品升级，市场逐步回暖。未来AIoT设备、可穿戴产品及智能家居的融合将驱动行业增长，预计2025年全球市场规模达1.2万亿美元，年复合增长率约8%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
