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深振业A(000006)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
深圳市振业(集团)股份有限公司于1992年上市。公司的主营业务为房地产，其中房产销售为第一大收入来源，占比97.30%。
2025年三季度，公司实现营收22.04亿元，同比大幅下降54.34%。扣非净利润-1,231.91万元，较去年同期亏损有所减小。深振业A2025年第三季度净利润857.48万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为5.01亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比大幅降低54.34%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，深振业Ａ营业总收入为22.04亿元，去年同期为48.28亿元，同比大幅下降54.34%，净利润为857.48万元，去年同期为-6.32亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）资产减值损失本期损失1.28亿元，去年同期损失5.78亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.49亿元，去年同期为-1.12亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.04亿元 | 48.28亿元 | -54.34% |
| 营业成本 | 17.96亿元 | 44.58亿元 | -59.72% |
| 销售费用 | 6,809.63万元 | 1.19亿元 | -42.90% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 1.26亿元 | -7.44% |
| 财务费用 | 1.03亿元 | 1.83亿元 | -43.86% |
| 研发费用 | 27.52万元 | - | |
| 所得税费用 | 1,730.53万元 | 930.61万元 | 85.96% |
2025年三季度主营业务利润为1.49亿元，去年同期为-1.12亿元，扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损有所减小
深振业Ａ2025年三季度非主营业务利润为-1.23亿元，去年同期为-5.11亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.49亿元 | 1735.41% | -1.12亿元 | 232.68% |
| 资产减值损失 | -1.28亿元 | -1498.61% | -5.78亿元 | 77.75% |
| 营业外收入 | 283.86万元 | 33.10% | 143.35万元 | 98.02% |
| 其他收益 | 261.83万元 | 30.54% | - | |
| 其他 | 59.96万元 | 6.99% | 6,622.67万元 | -99.10% |
| 净利润 | 857.48万元 | 100.00% | -6.32亿元 | 101.36% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
深振业A属于房地产开发与经营行业。 近三年房地产行业经历深度调整，政策导向逐步从增量开发转向存量优化，市场空间聚焦于保障性住房、城市更新及租赁住房领域。2024年以来，行业集中度进一步提升，头部企业加速布局绿色建筑和智能化开发，预计未来三年市场将呈现结构性分化，核心城市群及高能级城市仍具备稳健需求，行业整体规模趋稳，年均复合增长率保持在3%-5%。
2、市场地位及占有率
深振业A为区域型国有房企，依托深圳国资背景深耕粤港澳大湾区，2024年区域市场销售额排名前十，但全国市占率不足0.5%，业务聚焦住宅开发与城市更新，近年通过轻资产运营拓展代建业务，盈利能力高于行业均值。
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