*ST星光(002076)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
广东星光发展股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“戴俊威”。公司的核心业务有两块，一块是电器机械及器材制造业，一块是其他行业，主要产品包括锂电池生产设备系列、汽车灯系列、LED灯系列、紫外线杀菌灯系列四项，锂电池生产设备系列占比29.43%，汽车灯系列占比16.72%，LED灯系列占比16.44%，紫外线杀菌灯系列占比14.97%。
2025年三季度，公司实现营收1.69亿元，同比大幅增长36.04%。扣非净利润-1,096.04万元，较去年同期亏损增大。*ST星光2025年第三季度净利润88.74万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,431.31万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加36.04%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，*ST星光营业总收入为1.69亿元，去年同期为1.24亿元，同比大幅增长36.04%，净利润为88.74万元，去年同期为-246.98万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失568.08万元，去年同期损失106.60万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失118.52万元，去年同期收益196.16万元，同比大幅下降。
但是（1）营业外利润本期为799.48万元，去年同期为284.57万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-738.99万元，去年同期为-994.73万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.69亿元 | 1.24亿元 | 36.04% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 7,761.07万元 | 47.39% |
| 销售费用 | 1,399.26万元 | 1,470.10万元 | -4.82% |
| 管理费用 | 3,763.55万元 | 3,200.02万元 | 17.61% |
| 财务费用 | 211.96万元 | 141.36万元 | 49.94% |
| 研发费用 | 613.13万元 | 639.60万元 | -4.14% |
| 所得税费用 | 10.35万元 | 18.82万元 | -45.02% |
2025年三季度主营业务利润为-738.99万元，去年同期为-994.73万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为32.18%，同比小幅下降了5.22%，不过营业总收入本期为1.69亿元，同比大幅增长36.04%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比小幅增长
*ST星光2025年三季度非主营业务利润为838.07万元，去年同期为766.56万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -738.99万元 | -832.75% | -994.73万元 | 25.71% |
| 投资收益 | 492.43万元 | 554.91% | 295.91万元 | 66.41% |
| 资产减值损失 | -118.52万元 | -133.55% | 196.16万元 | -160.42% |
| 营业外收入 | 1,181.34万元 | 1331.22% | 361.34万元 | 226.93% |
| 营业外支出 | 381.86万元 | 430.31% | 76.78万元 | 397.36% |
| 其他收益 | 165.56万元 | 186.56% | 126.46万元 | 30.91% |
| 信用减值损失 | -568.08万元 | -640.16% | -106.60万元 | -432.91% |
| 资产处置收益 | 52.06万元 | 58.67% | -26.73万元 | 294.76% |
| 其他 | 15.14万元 | 17.06% | -3.21万元 | 572.27% |
| 净利润 | 88.74万元 | 100.00% | -246.98万元 | 135.93% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，*ST星光净现金流为-5,275.33万元，去年同期为786.86万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.19亿元，同比大幅增长103.02%；（2）投资支付的现金本期为2,986.12万元，同比大幅下降70.11%。
但是（1）收回投资收到的现金本期为1,750.00万元，同比大幅下降85.58%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.72亿元，同比大幅增长150.06%。
行业分析
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