沈阳机床(000410)2025年三季报深度解读：资产负债率同比下降，主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
沈阳机床股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为工业(机床主机)，占比高达76.37%，主要产品包括数控机床和其他两项，其中数控机床占比66.45%，其他占比26.46%。
2025年三季度，公司实现营收25.44亿元，同比大幅增长154.42%。扣非净利润-8,420.49万元，较去年同期亏损有所减小。沈阳机床2025年第三季度净利润1,672.24万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加154.42%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，沈阳机床营业总收入为25.44亿元，去年同期为10.00亿元，同比大幅增长154.42%，净利润为1,672.24万元，去年同期为-1.22亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-1,176.00万元，去年同期为-1.44亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为6,029.63万元，去年同期为1,366.78万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.44亿元 | 10.00亿元 | 154.42% |
| 营业成本 | 21.76亿元 | 9.20亿元 | 136.64% |
| 销售费用 | 9,153.13万元 | 6,175.66万元 | 48.21% |
| 管理费用 | 1.91亿元 | 1.20亿元 | 58.77% |
| 财务费用 | 574.85万元 | 2,245.23万元 | -74.40% |
| 研发费用 | 7,496.49万元 | 1,176.45万元 | 537.21% |
| 所得税费用 | 704.27万元 | 70.87万元 | 893.75% |
2025年三季度主营业务利润为-1,176.00万元，去年同期为-1.44亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为25.44亿元，同比大幅增长154.42%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
沈阳机床2025年三季度非主营业务利润为3,552.51万元，去年同期为2,285.10万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,176.00万元 | -70.33% | -1.44亿元 | 91.84% |
| 资产减值损失 | -1,810.94万元 | -108.29% | -16.49万元 | -10882.58% |
| 营业外收入 | 288.14万元 | 17.23% | 289.73万元 | -0.55% |
| 其他收益 | 6,029.63万元 | 360.57% | 1,366.78万元 | 341.16% |
| 信用减值损失 | -1,362.02万元 | -81.45% | -386.23万元 | -252.65% |
| 资产处置收益 | 457.63万元 | 27.37% | 294.37万元 | 55.46% |
| 其他 | 258.11万元 | 15.44% | 1,174.02万元 | -78.02% |
| 净利润 | 1,672.24万元 | 100.00% | -1.22亿元 | 113.71% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，沈阳机床净现金流为16.98亿元，去年同期为-1.37亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.19亿元，同比大幅增长104.99%；（2）偿还债务支付的现金本期为6.35亿元，同比大幅增长94.68%。
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为16.90亿元，同比增长16.90亿元；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为22.40亿元，同比大幅增长165.04%。
资产负债率同比下降
2025年三季度，企业资产负债率为54.99%，去年同期为72.88%，同比下降了17.89%，近4年资产负债率总体呈现下降状态，从116.23%下降至54.99%。
虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为11.33亿元，占总负债为21.00%，去年同期为53.00%，同比降低了32.00%。
1、负债增加原因
沈阳机床负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3,821.33万元，去年同期流出3,074.15万元，同比增长。主要是由于支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.00亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.00亿元。
2、有息负债近9年呈现下降趋势
有息负债从2017年三季度到2025年三季度近9年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
行业分析
1、行业发展趋势
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