格力博(301260)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
格力博(江苏)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“陈寅”。公司的主营业务为园林机械，主要产品包括新能源园林机械和交流电园林机械两项，其中新能源园林机械占比74.25%，交流电园林机械占比14.40%。
2025年三季度，公司实现营收38.28亿元，同比小幅下降3.81%。扣非净利润-7,579.00万元，由盈转亏。格力博2025年第三季度净利润-8,891.49万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低3.81%，净利润由盈转亏
2025年三季度，格力博营业总收入为38.28亿元，去年同期为39.80亿元，同比小幅下降3.81%，净利润为-8,891.49万元，去年同期为936.71万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为1,667.76万元，去年同期为-357.47万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-5,016.05万元，去年同期为462.57万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失4,514.05万元，去年同期损失859.75万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-4,309.66万元，去年同期为-1,491.07万元，亏损增大；（4）所得税费用本期收益726.73万元，去年同期收益2,558.91万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.28亿元 | 39.80亿元 | -3.81% |
| 营业成本 | 26.65亿元 | 29.67亿元 | -10.18% |
| 销售费用 | 6.64亿元 | 4.72亿元 | 40.60% |
| 管理费用 | 4.09亿元 | 3.72亿元 | 9.98% |
| 财务费用 | -6,385.05万元 | 669.18万元 | -1054.16% |
| 研发费用 | 1.96亿元 | 1.49亿元 | 30.91% |
| 所得税费用 | -726.73万元 | -2,558.91万元 | 71.60% |
2025年三季度主营业务利润为-5,016.05万元，去年同期为462.57万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6.64亿元 | 40.60% | 财务费用 | -6,385.05万元 | -1054.16% |
| 营业总收入 | 38.28亿元 | -3.81% | 毛利率 | 30.39% | 4.94% |
3、非主营业务利润亏损增大
格力博2025年三季度非主营业务利润为-4,602.16万元，去年同期为-2,084.76万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,016.05万元 | 56.41% | 462.57万元 | -1184.39% |
| 投资收益 | 1,667.76万元 | -18.76% | -357.47万元 | 566.55% |
| 公允价值变动收益 | -4,309.66万元 | 48.47% | -1,491.07万元 | -189.03% |
| 资产减值损失 | -4,514.05万元 | 50.77% | -859.75万元 | -425.04% |
| 其他收益 | 1,258.73万元 | -14.16% | 797.38万元 | 57.86% |
| 信用减值损失 | 1,378.24万元 | -15.50% | 32.57万元 | 4131.44% |
| 其他 | 1,349.83万元 | -15.18% | 581.16万元 | 132.26% |
| 净利润 | -8,891.49万元 | 100.00% | 936.71万元 | -1049.22% |
4、净现金流由正转负
2025年三季度，格力博净现金流为-1.46亿元，去年同期为6,286.65万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为40.31亿元，同比大幅增长2.05倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为28.52亿元，同比大幅增长124.94%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为34.02亿元，同比增长24.21%。
行业分析
1、行业发展趋势
格力博属于新能源园林机械行业，专注于锂电OPE（户外动力设备）产品的研发与生产。 新能源园林机械行业近三年加速向锂电化转型，北美及欧洲市场渗透率持续提升，2024年全球锂电OPE市场规模预计突破120亿美元。未来趋势集中于智能化、高电压平台升级及商用领域拓展，政策驱动下环保替代需求将进一步释放，2025年全球市场空间有望突破150亿美元。
2、市场地位及占有率
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