大港股份(002077)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
江苏大港股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“镇江市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为集成电路，占比高达60.92%，主要产品包括集成电路测试及相关、其他、NMP废液提纯、码头仓储供水等园区服务四项，集成电路测试及相关占比43.98%，其他占比16.99%，NMP废液提纯占比12.23%，码头仓储供水等园区服务占比11.56%。
2025年三季度，公司实现营收2.70亿元，同比小幅增长12.57%。扣非净利润4,386.52万元，同比增长20.36%。大港股份2025年第三季度净利润6,352.62万元，业绩同比大幅增长55.79%。本期经营活动产生的现金流净额为8,412.44万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.57%，净利润同比大幅增加55.79%
2025年三季度，大港股份营业总收入为2.70亿元，去年同期为2.40亿元，同比小幅增长12.57%，净利润为6,352.62万元，去年同期为4,077.79万元，同比大幅增长55.79%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,309.38万元，去年同期收益2,880.89万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为56.78万元，去年同期为1,080.63万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-2,156.76万元，去年同期为-5,257.26万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为6,665.53万元，去年同期为5,695.00万元，同比增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.70亿元 | 2.40亿元 | 12.57% |
| 营业成本 | 2.20亿元 | 2.17亿元 | 1.19% |
| 销售费用 | 727.94万元 | 618.16万元 | 17.76% |
| 管理费用 | 2,889.02万元 | 3,165.00万元 | -8.72% |
| 财务费用 | 1,629.67万元 | 2,084.93万元 | -21.84% |
| 研发费用 | 1,258.87万元 | 1,279.42万元 | -1.61% |
| 所得税费用 | 703.04万元 | 952.70万元 | -26.21% |
2025年三季度主营业务利润为-2,156.76万元，去年同期为-5,257.26万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.70亿元，同比小幅增长12.57%；（2）毛利率本期为18.66%，同比大幅增长了9.14%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
大港股份2025年三季度非主营业务利润为9,212.43万元，去年同期为1.03亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,156.76万元 | -33.95% | -5,257.26万元 | 58.98% |
| 投资收益 | 6,665.53万元 | 104.93% | 5,695.00万元 | 17.04% |
| 其他收益 | 727.68万元 | 11.46% | 631.95万元 | 15.15% |
| 信用减值损失 | 1,309.38万元 | 20.61% | 2,880.89万元 | -54.55% |
| 其他 | 646.48万元 | 10.18% | 1,118.01万元 | -42.18% |
| 净利润 | 6,352.62万元 | 100.00% | 4,077.79万元 | 55.79% |
4、净现金流由负转正
2025年三季度，大港股份净现金流为3,599.95万元，去年同期为-927.36万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 5,322.59万元 | -43.37% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.39亿元 | -13.17% |
| 取得借款收到的现金 | 1.32亿元 | 27.88% | 收到的其他与经营活动有关的现金 | 321.02万元 | -87.59% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2,245.59万元 | -54.50% | |||
| 收回投资收到的现金 | 2,137.50万元 | - |
行业分析
1、行业发展趋势
大港股份属于半导体封装测试行业，核心业务为芯片封装技术及配套服务。 半导体封装测试行业近三年受全球供应链重构与技术迭代驱动，2024年国内市场规模突破3800亿元，年复合增长率约8.5%。未来趋势聚焦先进封装技术（如Chiplet、2.5D/3D封装）渗透率提升，预计2025年先进封装占比超30%，带动行业向高密度、低功耗方向扩容，2025年市场空间或达4500亿元。
2、市场地位及占有率
大港股份在国内封测行业位列第二梯队，2024年市占率约3.2%，细分领域在存储芯片封装市场占有率约5.8%，客户覆盖国内主流半导体设计公司，技术布局涵盖BGA、WLP等主流封装工艺。
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