天阳科技(300872)2025年三季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天阳宏业科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“欧阳建平”。公司的主营业务为软件行业，主要产品包括技术开发类和技术服务类两项，其中技术开发类占比67.31%，技术服务类占比29.67%。
2025年三季度，公司实现营收15.16亿元，同比小幅增长8.11%。扣非净利润599.23万元，同比大幅下降63.03%。天阳科技2025年第三季度净利润5,386.43万元，业绩同比大幅下降35.32%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.14亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加8.11%，净利润同比大幅降低35.32%
2025年三季度，天阳科技营业总收入为15.16亿元，去年同期为14.02亿元，同比小幅增长8.11%，净利润为5,386.43万元，去年同期为8,327.16万元，同比大幅下降35.32%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益52.16万元，去年同期支出184.02万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为5,677.22万元，去年同期为5,468.11万元，同比小幅增长。
但是主营业务利润本期为28.25万元，去年同期为1,232.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降97.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.16亿元 | 14.02亿元 | 8.11% |
| 营业成本 | 11.76亿元 | 10.35亿元 | 13.64% |
| 销售费用 | 7,441.81万元 | 8,675.60万元 | -14.22% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 1.12亿元 | -9.64% |
| 财务费用 | 583.86万元 | 4,172.63万元 | -86.01% |
| 研发费用 | 1.46亿元 | 1.06亿元 | 37.54% |
| 所得税费用 | -52.16万元 | 184.02万元 | -128.35% |
2025年三季度主营业务利润为28.25万元，去年同期为1,232.73万元，同比大幅下降97.71%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1.46亿元 | 37.54% | 财务费用 | 583.86万元 | -86.01% |
| 毛利率 | 22.41% | -3.78% | 营业总收入 | 15.16亿元 | 8.11% |
3、非主营业务利润同比下降
天阳科技2025年三季度非主营业务利润为5,306.02万元，去年同期为7,320.86万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 28.25万元 | 0.52% | 1,232.73万元 | -97.71% |
| 其他收益 | 5,677.22万元 | 105.40% | 5,468.11万元 | 3.82% |
| 其他 | -247.04万元 | -4.59% | -176.12万元 | -40.26% |
| 净利润 | 5,386.43万元 | 100.00% | 8,327.16万元 | -35.32% |
资产负债率同比大幅下降
2025年三季度，企业资产负债率为16.68%，去年同期为39.08%，同比大幅下降了22.40%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为7.31亿元，同比大幅下降57.34%
本期有息负债为2.72亿元，占总负债为37.00%，去年同期为81.00%，同比降低了44.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为2.72亿元，去年同期为13.80亿元，同比大幅下降80.32%，主要是短期借款同比大幅下降38.84%，长期借款同比大幅下降88.70%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 2.63亿元 | 4.30亿元 | -38.84 |
| 一年内到期的非流动负债 | 87.35万元 | 1,183.35万元 | -92.62 |
| 长期借款 | 768.45万元 | 6,800.00万元 | -88.70 |
| 应付债券 | 0.00元 | 8.70亿元 | 0 |
| 合计 | 2.72亿元 | 13.80亿元 | -80.32 |
天阳科技本期支付利息的现金为1,732.78万元，有息负债的利率为6.38%，而去年同期为3.67%，同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
天阳科技属于金融科技行业，专注于为银行业提供IT解决方案及数字化转型服务。 金融科技行业近三年受政策支持及银行数字化转型驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破6000亿元。未来趋势聚焦AI深度应用、大模型实时推理能力及信创国产化，预计2027年市场空间达万亿级，核心增长领域为智能信贷、风险管理和支付清算。
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