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利通电子(603629)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏利通电子股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“邵树伟”。公司主要产品包括精密金属冲压结构件和算力业务两项，其中精密金属冲压结构件占比67.96%，算力业务占比20.25%。
2025年三季度，公司实现营收24.63亿元，同比大幅增长65.18%。扣非净利润1.44亿元，同比大幅增长2.04倍。利通电子2025年第三季度净利润2.17亿元，业绩同比大幅增长2.94倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加65.18%，净利润同比增加2.94倍
2025年三季度，利通电子营业总收入为24.63亿元，去年同期为14.91亿元，同比大幅增长65.18%，净利润为2.17亿元，去年同期为5,502.49万元，同比大幅增长2.94倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,176.66万元，去年同期支出691.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.47亿元，去年同期为5,299.72万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为8,516.12万元，去年同期为6,354.16元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.65倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.63亿元 | 14.91亿元 | 65.18% |
| 营业成本 | 19.02亿元 | 11.82亿元 | 60.89% |
| 销售费用 | 2,081.35万元 | 1,843.97万元 | 12.87% |
| 管理费用 | 1.53亿元 | 1.45亿元 | 5.53% |
| 财务费用 | 5,948.43万元 | 3,831.30万元 | 55.26% |
| 研发费用 | 6,958.83万元 | 4,431.69万元 | 57.03% |
| 所得税费用 | 6,176.66万元 | 691.68万元 | 792.99% |
2025年三季度主营业务利润为2.47亿元，去年同期为5,299.72万元，同比大幅增长3.65倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为24.63亿元，同比大幅增长65.18%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
利通电子属于消费电子零部件及组装行业，主营精密金属结构件及电子元器件研发生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动影响增速放缓，但2024年后逐步复苏，受益于AI硬件、智能家居等新场景驱动，市场空间向高端制造及节能技术倾斜，预计未来三年复合增长率回升至5%-8%，核心增长点集中于智能终端精密组件及新型显示模组领域。
2、市场地位及占有率
利通电子在液晶电视金属结构件细分领域处于国内第二梯队，2024年上半年营收8.88亿元，同比下降8.67%，其电视背板组件国内市场占有率约12%-15%，但面临面板行业周期性下行压力，近年加速向服务器精密机柜等新业务拓展。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 利通电子（603629） | 聚焦消费电子精密金属件及显示组件研发制造 | 2024年电视背板组件市占率约13%，服务器机柜业务营收占比提升至18% |
| 立讯精密（002475） | 全球消费电子精密制造龙头，覆盖连接器、模组等领域 | 2024年消费电子连接器全球市占率25%，汽车电子营收同比增长42% |
| 歌尔股份（002241） | 声学组件及VR/AR设备核心供应商 | 2024年智能声学整机市占率30%，VR头显代工全球份额超50% |
| 领益智造（002600） | 精密功能件及结构件制造商，布局新能源汽车领域 | 2024年消费电子精密结构件市占率18%，汽车电子营收占比突破22% |
| 安洁科技（002635） | 专注电子功能器件及散热解决方案 | 2024年智能终端功能器件市占率12%，新能源散热组件营收增长35% |
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