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海优新材(688680)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
上海海优威新材料股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李民”。公司的主营业务为光伏封装材料行业，其中光伏胶膜为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收8.70亿元，同比大幅下降57.62%。扣非净利润-2.11亿元，较去年同期亏损有所减小。海优新材2025年第三季度净利润-2.08亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.75亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低57.62%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，海优新材营业总收入为8.70亿元，去年同期为20.53亿元，同比大幅下降57.62%，净利润为-2.08亿元，去年同期为-2.49亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,192.45万元，去年同期收益3,521.94万元，同比大幅下降；
但是资产减值损失本期损失1,563.77万元，去年同期损失9,032.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.70亿元 | 20.53亿元 | -57.62% |
| 营业成本 | 8.95亿元 | 20.57亿元 | -56.51% |
| 销售费用 | 860.70万元 | 861.94万元 | -0.14% |
| 管理费用 | 5,437.80万元 | 4,782.19万元 | 13.71% |
| 财务费用 | 3,915.54万元 | 4,913.94万元 | -20.32% |
| 研发费用 | 5,786.44万元 | 9,001.05万元 | -35.71% |
| 所得税费用 | 1,192.45万元 | -3,521.94万元 | 133.86% |
2025年三季度主营业务利润为-1.90亿元，去年同期为-2.05亿元，较去年同期亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海优新材属于光伏封装材料行业，专注高分子薄膜材料的研发与生产。 近三年，光伏封装材料行业受益于全球碳中和政策推动，光伏装机量年均增速超20%，带动封装胶膜需求持续增长。POE胶膜因双面组件渗透率提升成为主流，2025年全球市场规模预计突破500亿元，技术迭代加速向高透光、耐老化等高性能方向升级，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
海优新材为全球光伏胶膜领域头部企业，2024年国内市占率约15%，位列行业前三，核心客户覆盖隆基、天合等一线组件厂商，POE胶膜出货量占比超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海优新材（688680） | 光伏胶膜核心供应商，产品涵盖EVA/POE胶膜及新型封装材料 | 2024年POE胶膜市占率约15%，供货规模超20亿平方米 |
| 福斯特（603806） | 全球光伏胶膜龙头，主导EVA胶膜市场 | 2024年全球市占率超50%，年产能超40亿平方米 |
| 赛伍技术（603212） | 聚焦背板及胶膜多元化，布局POE封装技术 | 2024年胶膜业务营收占比提升至35%，供货规模千万级 |
| 中来股份（300393） | 主营背板及组件业务，扩展胶膜产能 | 2024年胶膜营收占比18%，配套N型电池技术 |
| 东方日升（300118） | 一体化组件厂商，自研胶膜保障供应链 | 2024年自供胶膜占比超60%，降本增效显著 |
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